ING Group prevê novos picos de ouro impulsionados por cortes de juros e forte demanda

Os preços do ouro podem atingir novos picos, impulsionados por possíveis cortes nas taxas do Federal Reserve dos EUA, aquisições em andamento do banco central e aumento dos investimentos em ETFs, de acordo com o ING Group.

O banco revisou para cima sua previsão para os preços do ouro este ano, já que o metal precioso continua em demanda.

Previsões

O ouro emergiu como uma commodity importante de alto desempenho este ano, com seu valor aumentando em mais de 25%.

O aumento é atribuído a vários fatores: as políticas comerciais assertivas do presidente dos EUA, Donald Trump, conflitos em andamento no Oriente Médio e na Ucrânia e compras significativas pelos bancos centrais.

O ouro experimentou a maior parte de seus ganhos nos primeiros quatro meses do ano, atingindo um recorde de mais de US$ 3.500 por onça em abril. Desde então, ele foi negociado dentro de uma faixa estreita e não ultrapassou esse nível novamente.

"No entanto, com a intensificação das apostas de cortes nas taxas dos EUA, o ouro pode estar pronto para outro novo recorde", disse Ewa Manthey, estrategista de commodities do ING Group, em um relatório.

Um potencial catalisador para reacender um rali recorde poderia ser um corte de juros pelo Federal Reserve, de acordo com o ING.

O ING agora espera que os preços do ouro fiquem em média US$ 3.400 por onça no terceiro trimestre deste ano, em comparação com uma previsão anterior de US$ 3.250 a onça.

No quarto trimestre, a agência vê o ouro em média US$ 3.450 a onça contra sua previsão anterior de US$ 3.200 por onça.

Para o ano como um todo, a agência revisou sua previsão para US$ 3.250 por onça, em comparação com sua visão anterior de US$ 3.128 a onça.

Especulação de corte de taxas

As expectativas são altas para um corte na taxa de juros do banco central dos EUA no próximo mês, com os traders atribuindo uma probabilidade de 93%. Isso segue um relatório de empregos decepcionante na semana passada, contribuindo para uma deterioração das perspectivas de crescimento e inflação nos EUA.

Os economistas do ING agora esperam três cortes para o resto deste ano e outros dois no início de 2026, o que é mais agressivo do que os mercados estão precificando.

O fascínio do ouro como porto seguro também está sendo reforçado pelas ações iminentes do comitê do Fed.

Trump pode ter a chance de nomear um sucessor que se alinhe com suas metas de corte de juros, após a renúncia da governadora do Federal Reserve, Adriana Kugler, no início desta semana.

Manthey disse:

Taxas de juros mais baixas normalmente aumentam o ouro, que não paga juros, em comparação com outros ativos.

Compras do banco central

Outro fator-chave do rali do ouro, a compra do banco central, permanece sólida.

As reservas oficiais globais de ouro tiveram um aumento de 166 toneladas no segundo trimestre deste ano, de acordo com dados do Conselho Mundial do Ouro.

O Banco Nacional da Polônia foi o principal comprador, adicionando 19 toneladas às suas reservas de ouro no segundo trimestre, embora isso tenha sido menos do que as 49 toneladas compradas no primeiro trimestre.

As reservas oficiais de ouro da Polônia agora são de 515 toneladas, constituindo 22% de suas reservas totais.

A compra de ouro no segundo trimestre teve um declínio de 33% em relação ao trimestre anterior, marcando o segundo trimestre consecutivo de desaceleração da demanda. Essa desaceleração provavelmente é atribuída à alta do ano nos preços do ouro.

Os bancos centrais aumentaram as compras líquidas para 22 toneladas em junho, marcando o terceiro aumento mensal consecutivo.

"Olhando para o futuro, acreditamos que os bancos centrais continuarão a adicionar ouro às suas reservas, dado o ambiente econômico ainda incerto e o esforço para diversificar o dólar americano", acrescentou Manthey.

Demanda da China e entradas de ETF

O Banco Popular da China continuou sua tendência de aquisição de ouro em julho, marcando o nono mês consecutivo de aumento das reservas de ouro.

As participações em ouro do banco central aumentaram em 60.000 onças troy, para um total de 73,96 milhões de onças troy no mês passado. Essa onda de compras consistente, que começou em novembro, resultou em uma compra acumulada de aproximadamente 36 toneladas.

De acordo com dados do WGC, os ETFs lastreados em ouro experimentaram um aumento significativo no investimento durante o segundo trimestre, resultando em um aumento líquido de 170 toneladas nas participações globais.

Essa forte demanda em abril e junho compensou com sucesso um pequeno declínio observado em maio.

Os ETFs tiveram um primeiro semestre robusto, com um aumento significativo de 397 toneladas nas participações globais.

Essa forte demanda, positiva em todas as regiões, seguiu as 227 toneladas registradas no primeiro trimestre. O aumento foi alimentado principalmente pelo aumento dos preços do ouro, tensões geopolíticas e preocupações com a inflação.