As ações da Aviva atingem a máxima de 17 anos com o aumento de 22% dos lucros - o rali pode durar?

As ações da Aviva subiram para seu nível mais alto desde antes da crise financeira de 2008 na quinta-feira, depois que a seguradora FTSE 100 divulgou um salto de 22% no lucro operacional do primeiro semestre e elevou seu dividendo intermediário em 10%.

As ações do grupo listado em Londres subiram 5% no início do pregão, para 691p, uma alta de mais de 17 anos, uma vez que registrou lucros operacionais de £ 1,1 bilhão nos seis meses até junho.

Às 11h44, a ação havia desistido de alguns dos ganhos e estava sendo negociada mais de 3% mais alta.

Os resultados foram impulsionados pelo forte crescimento dos prêmios de seguros gerais e maiores entradas em seus negócios de patrimônio.

Este foi o primeiro conjunto de resultados da empresa desde a conclusão da aquisição da rival Direct Line por £ 3,7 bilhões em julho.

Embora a aquisição tenha ocorrido fora do período do relatório, a presidente-executiva Amanda Blanc disse que a integração estava "bem encaminhada".

Crescimento nas principais divisões

Os prêmios brutos emitidos de seguros gerais aumentaram 7% ano a ano, para £ 6,29 bilhões, pouco abaixo da previsão de consenso dos analistas de £ 6,32 bilhões.

A divisão de saúde relatou um aumento de 14% nos prêmios para £ 1 bilhão, impulsionado por um aumento no número de clientes que optam por seguro médico privado.

A divisão de patrimônio atraiu fluxos líquidos de 16%, para £ 209 bilhões em ativos sob gestão, refletindo a demanda contínua pelos produtos de investimento da Aviva.

Blanc disse que as negociações foram "muito boas em toda a Aviva", com todos os principais segmentos de negócios contribuindo para o desempenho.

A empresa anunciou um dividendo intermediário de 13,1p por ação, acima dos 11,9p do ano anterior, e manteve suas metas financeiras até 2026.

Foco estratégico no crescimento de capital leve

A Aviva vem reformulando seu portfólio nos últimos anos, vendendo negócios não essenciais para se concentrar em operações que exigem menos capital e produzem renda estável.

Também buscou aquisições seletivas para reforçar suas capacidades, incluindo a compra da AIG Life UK no ano passado para fortalecer seus negócios de proteção e Probitas para ganhar exposição ao mercado do Lloyd's of London.

Blanc disse que a Aviva estava "muito bem posicionada para acelerar o crescimento nas áreas de capital, saúde, saúde,

Integração de linha direta para gerar ganhos futuros

A aquisição da Direct Line é fundamental para a estratégia de expansão da Aviva.

Embora os prêmios na principal unidade de seguro automóvel da Direct Line tenham ficado estáveis no primeiro semestre em meio à pressão de preços, espera-se que a integração crie sinergias de custos e amplie a base de clientes da Aviva.

A empresa fornecerá uma atualização sobre o impacto da aquisição durante sua apresentação aos investidores em 13 de novembro.

O analista da Jefferies, Philip Kett, disse que a "recente corrida de sucesso da Aviva parece ter continuado" e que o grupo está bem posicionado para sustentar sua trajetória de crescimento.

Crescimento de dividendos e retorno aos acionistas

O rendimento de dividendos da Aviva caiu de cerca de 7% há alguns anos para 5,3% hoje, em grande parte devido à alta do preço das ações, mas ainda excede confortavelmente a média do FTSE 100 de 3,5%.

Os analistas preveem rendimentos de 5,81% em 2025 e 6,24% em 2026, sugerindo que os investidores focados em renda continuarão a ser recompensados.

O índice de cobertura de capital Solvência II da seguradora ficou em 206% no final de junho, em comparação com 203% seis meses antes, ressaltando seu forte balanço.

Avaliação de ações e riscos: você deve comprar AV?

A alta do preço das ações da Aviva elevou sua relação preço/lucro para cerca de 28,7, um nível que pode moderar novos ganhos no curto prazo.

"Pode haver espaço para uma nova reclassificação caso o grupo conclua a mudança de ser considerado uma seguradora geral em vez de uma seguradora de vida pura, que tende a ter avaliações de preços mais altas", disse o analista da Interactive Investor, Richard Hunter.

No entanto, os riscos permanecem.

Harvey Jones, da Motley Fool UK, alertou que uma grande catástrofe poderia afetar os lucros dos seguros, enquanto os desafios de integração na Direct Line poderiam retardar o progresso.

Além disso, as vendas de anuidades podem ser pressionadas se as taxas de juros caírem.

Jones alertou que, depois de uma corrida tão forte, o ímpeto pode diminuir.

"A Aviva está em alta hoje, mas pode escorregar daqui", disse ele, embora tenha acrescentado que a história de longo prazo continua atraente, principalmente para investidores de renda.

"Blanc fez um trabalho brilhante e a história de longo prazo continua atraente. O ímpeto pode desacelerar a partir daqui, e os investidores podem querer verificar outras seguradoras FTSE 100 ou FTSE 250 para possíveis oportunidades de recuperação", acrescentou, recomendando comprar as ações com uma visão de longo prazo.