Ações da WH Smith caem 40% após erro contábil de £ 30 milhões na América do Norte

As ações da WH Smith caíram quase 40% na quinta-feira, depois que a varejista de viagens revelou que havia superestimado os lucros em sua divisão norte-americana, forçando um rebaixamento acentuado em sua previsão de lucro anual.

A empresa disse que uma revisão financeira descobriu que a receita do fornecedor na região havia sido registrada muito cedo, inflando as expectativas de lucro comercial em cerca de £ 30 milhões (US $ 40,34 milhões).

A descoberta reduziu o lucro esperado para a divisão para cerca de £ 25 milhões, menos da metade da estimativa anterior de £ 55 milhões.

Como resultado, a WH Smith agora prevê que o lucro antes dos impostos do grupo para o ano que termina em 31 de agosto será de cerca de £ 110 milhões, bem abaixo dos £ 156,9 milhões previstos por analistas consultados pela LSEG.

Revisão independente lançada; choque em comparação com a superavaliação de lucros da Tesco

A empresa disse que instruiu a Deloitte a realizar uma revisão independente e abrangente da questão contábil.

"O grupo fornecerá uma atualização adicional em seu anúncio de resultados preliminares", disse WH Smith aos investidores.

O alerta de lucro abalou os investidores e reviveu memórias de escândalos contábeis anteriores no setor de varejo do Reino Unido.

O analista Nick Bubb disse que o anúncio "caiu como um balão de chumbo com os investidores" e comparou o choque ao exagero de lucro da Tesco em 2014, embora não haja nenhuma sugestão de que o caso de WH Smith esteja ligado a práticas semelhantes.

A Tesco revelou em 2014 que havia superestimado os lucros em £ 326 milhões depois de registrar erroneamente pagamentos de fornecedores vinculados a metas de marketing e vendas, um escândalo que levou anos para ser superado.

O erro contábil de WH Smith não está ligado aos mesmos problemas.

Reação do mercado e preocupações com a dívida

A forte liquidação levou as ações da WH Smith ao seu ponto mais baixo desde março de 2020, tornando-as as maiores quedas percentuais no índice FTSE mid-cap.

A notícia chega apenas alguns meses depois que a empresa vendeu suas operações de rua no Reino Unido para se concentrar totalmente em seus negócios de varejo de viagem.

A América do Norte, seu segundo maior mercado, tem sido um pilar fundamental do crescimento, respondendo por cerca de 20% da receita do grupo no ano fiscal de 2024.

No entanto, sua expansão agressiva coincidiu com o aumento da dívida, pressionando as reservas de caixa em um momento de maior incerteza econômica global no setor de viagens.

Analistas dizem que o desenvolvimento pressionará o preço das ações no curto prazo

Comentaristas de mercado alertaram que o erro contábil pode minar a confiança dos investidores.

Analistas do JPMorgan disseram que o desenvolvimento foi "uma grande surpresa negativa" e alertaram que as questões sobre a transparência contábil permaneceriam, pesando sobre o sentimento no curto prazo.

"Isso levanta uma série de questões em torno de sua contabilidade, que provavelmente não serão explicadas imediatamente e provavelmente serão um empecilho para as ações nesse meio tempo", disseram eles.

Dan Coatsworth, da AJ Bell, chamou a atualização de "nada menos que um desastre", acrescentando que alimentaria temores de mais problemas.

"A WH Smith precisa se antecipar rapidamente à questão contábil da unidade norte-americana e fazer as mudanças necessárias para reconstruir a credibilidade com o mercado", disse Coatsworth.

Os analistas do RBC, no entanto, adotaram uma nota mais comedida, dizendo que a WH Smith deve ser capaz de recuperar a maior parte dos lucros exagerados nos próximos anos, com o impacto imediato limitado a um pequeno impacto no caixa.

Eles acrescentaram que a WH Smith tem potencial para retornar ao forte crescimento de viagens de longo prazo com retornos em dinheiro, mas isso está demorando mais do que o esperado.

Por enquanto, a WH Smith enfrenta o desafio de tranquilizar os investidores de que seus controles são robustos e que sua expansão na América do Norte, um pilar central de sua estratégia de crescimento, pode permanecer no caminho certo apesar do revés.