NatWest e Lloyds se recuperam à medida que analistas minimizam as preocupações fiscais

As ações dos bancos britânicos se recuperaram modestamente na segunda-feira, após perdas acentuadas na semana passada, com analistas argumentando que os temores de novos impostos sobre o setor podem ser exagerados.

As ações do NatWest (NWG), que caíram 4,9% na sexta-feira, e do Lloyds (LLOY), que caiu 3,4%, estavam sendo negociadas no verde na abertura do mercado na segunda-feira.

Os declínios seguiram pedidos de um think-tank por um imposto adicional sobre os bancos e uma reportagem do Financial Times sugerindo que os líderes do setor estavam preocupados que o governo pudesse aumentar a receita visando os credores.

No entanto, vários analistas acreditam que a escala da liquidação foi excessiva, dada a incerteza em torno de quaisquer medidas fiscais potenciais.

Analistas descartam escala de liquidação

Jonathan Pierce, analista da Jefferies, disse em um relatório da Reuters que a recente reação do mercado não correspondeu à probabilidade de a proposta ser promulgada.

"Se fosse uma bandeira genuína hasteada pelo HMT (o Tesouro Britânico), seria de se esperar uma venda modesta. Mas um impacto de 5% nos bancos domésticos por trás de mais um think tank destacando potenciais benefícios relacionados à remuneração de reserva não se justifica em nossa opinião", observou Pierce.

Ele acrescentou que, embora um imposto bancário extra possa ser introduzido, é improvável que assuma a forma atualmente sugerida.

A proposta do think-tank visava os juros que os bancos ganham sobre as centenas de bilhões de libras que mantêm em reservas no Banco da Inglaterra, um legado do programa de flexibilização quantitativa do banco central.

Esses saldos estão sendo gradualmente reduzidos.

Alternativas prováveis a um imposto de reserva

Os analistas do Bank of America (BofA) também minimizaram a probabilidade do imposto baseado em reservas sugerido.

Em vez disso, eles argumentaram que, se o governo buscasse receita adicional do setor, a rota mais provável seria por meio da Sobretaxa Bancária.

A sobretaxa foi reduzida de 8% para 3% em 2023, coincidindo com o aumento do imposto sobre as sociedades do Reino Unido de 19% para 25%.

Aumentar essa sobretaxa, sugeriu o BofA, forneceria um mecanismo mais direto para aumentar as contribuições fiscais dos credores.

Tal movimento teria efeitos desiguais em todo o setor. De acordo com o BofA, o Lloyds e o NatWest estariam mais expostos devido ao seu foco doméstico, enfrentando uma redução estimada de 3% nos lucros até 2026.

Por outro lado, o Barclays, com suas operações internacionais mais amplas, veria um impacto menor, de cerca de 1,5%.

Considerações sobre o crescimento econômico

Além do efeito imediato sobre os lucros dos bancos, alguns observadores do mercado destacaram as possíveis consequências econômicas do aumento da carga tributária sobre as instituições financeiras.

Rory McPherson, diretor de investimentos da Wren Sterling, disse que é importante que o governo leve em consideração o ambiente de negócios mais amplo antes de introduzir novas medidas.

"Esperamos que o governo tenha analisado o impacto dos impostos implícitos sobre os negócios, como o aumento das taxas de juros e das contribuições para o seguro nacional e o impacto deles no crescimento econômico do Reino Unido", disse McPherson.

Com os bancos do Reino Unido ainda se ajustando a um ambiente de taxas de juros mais altas e uma perspectiva econômica mais fraca, impostos adicionais podem pesar ainda mais sobre a lucratividade e a capacidade de empréstimo.