Entrevista: A venda de US$ 14 bilhões do TikTok mostra política, não mercados, impulsionando as avaliações, diz o analista Mohanad Yakout

O acordo com o TikTok intrigou os especialistas do mercado, não apenas por causa de seu preço de US$ 14 bilhões , mas por causa do que representa: uma rara mistura de política, regulamentação e estratégia corporativa colidindo em tempo real.

Para muitos investidores, o acordo é menos sobre números em um balanço patrimonial e mais sobre o precedente que estabelece para empresas de tecnologia estrangeiras sob escrutínio de segurança nacional dos EUA.

A avaliação, muito abaixo das expectativas do setor, provocou um debate sobre se a urgência política está remodelando a forma como os ativos são precificados e como a propriedade é negociada em setores sensíveis.

Nesse contexto, a Invezz conversou com Mohanad Yakout, analista sênior de mercados da Scope Markets, para desvendar as tendências financeiras e estratégicas da transação.

Das salvaguardas de segurança de dados ao sentimento do investidor e ao impacto de longo prazo do acordo nos mercados globais de tecnologia, Yakout oferece uma perspectiva fundamentada sobre o que este momento significa para Wall Street e além.

Trechos:

Mohanad Yakout, analista sênior de mercados da Scope Markets

Invezz: Vamos primeiro abordar o elefante na sala: o que você acha que está por trás da avaliação de US$ 14 bilhões, que parece claramente muito abaixo das estimativas?

A avaliação de US$ 14 bilhões reflete um ambiente de venda forçada, em vez de uma transação tradicional de mercado aberto.

Vários fatores estão impulsionando o número mais baixo: acesso limitado ao algoritmo proprietário do TikTok, pressão regulatória significativa e um grupo mais restrito de compradores qualificados devido a preocupações com a segurança nacional.

Os investidores também estão precificando os custos operacionais e de conformidade de longo prazo, além de riscos potenciais para o crescimento e monetização de usuários sem o suporte direto da ByteDance.

Em suma, esta não é uma avaliação típica; é moldado pela urgência política e restrições legais.

Invezz: Esse acordo realmente manterá os dados dos usuários americanos protegidos da China? Você vê alguma brecha que Pequim possa explorar?

Embora o acordo inclua intenções claras de separar os dados dos usuários dos EUA do controle chinês, a eficácia dependerá da implementação.

Podem existir brechas se a ByteDance mantiver qualquer acesso backdoor ao código, atualizações de algoritmo ou infraestrutura de software.

Sem supervisão rigorosa, como auditorias de terceiros, transparência do código-fonte e monitoramento regulatório em tempo real, a segurança dos dados não pode ser totalmente garantida.

As leis de segurança cibernética e dados da China também levantam preocupações sobre influência indireta se a ByteDance permanecer financeiramente vinculada a uma entidade dos EUA.

Invezz: A ByteDance ainda receberá cerca de metade dos lucros do TikTok nos EUA. O que você acha que está por trás dessa dinâmica desse negócio?

Esse arranjo reflete a realidade de que o algoritmo central e o IP do TikTok foram desenvolvidos pela ByteDance e permanecem fundamentais para o sucesso da plataforma.

A estrutura de participação nos lucros parece ser um compromisso que permite que as operações dos EUA continuem aproveitando a tecnologia da ByteDance sem propriedade total.

Ele também fornece à ByteDance incentivos financeiros contínuos, ao mesmo tempo em que atende às demandas regulatórias dos EUA por controle operacional. No entanto, ele confunde a linha entre separação econômica e dependência estratégica.

Invezz: Como o acordo com o TikTok pode impactar futuros investimentos e avaliações no setor de tecnologia dos EUA?

Em vez de sufocar o investimento, o acordo com o TikTok demonstra que, mesmo em meio a tensões geopolíticas complexas, os EUA continuam comprometidos em fornecer um caminho regulatório claro a seguir.

Esse resultado mostra que as empresas de tecnologia de propriedade estrangeira ainda podem operar nos EUA se estiverem alinhadas com os padrões de segurança nacional e governança de dados.

Para os investidores, isso sinaliza um ambiente mais previsível, onde o risco pode ser avaliado e gerenciado dentro de uma estrutura estruturada.

Também destaca a disposição do governo dos EUA de encontrar soluções pragmáticas, que podem, em última análise, reforçar a confiança e impulsionar investimentos renovados em plataformas tecnológicas inovadoras e compatíveis.

Invezz: Os riscos políticos e regulatórios expostos pelo acordo com o TikTok podem levar a uma maior volatilidade do mercado de ações, especialmente para empresas com laços com a China?

Embora as preocupações geopolíticas possam criar incertezas de curto prazo, o acordo com o TikTok mostra que os obstáculos regulatórios não são intransponíveis.

Isso estabelece um precedente positivo: em vez de proibições ou paralisações abruptas, as empresas estão recebendo caminhos para permanecerem operacionais por meio de conformidade e mudanças estruturais.

Esses resultados negociados podem realmente reduzir a volatilidade de longo prazo, esclarecendo as expectativas e provando que o diálogo é possível mesmo em áreas sensíveis.

No sentido mais amplo, o acordo reforça a ideia de que as estruturas regulatórias estão evoluindo, não fechando para acomodar as realidades globais dos negócios.

Invezz: Forçar o TikTok a vender é um exemplo arriscado de como os Estados Unidos tratam as empresas globais de tecnologia?

Pelo contrário, o acordo com o TikTok ilustra que os EUA estão dispostos a se envolver em negociações difíceis, mas construtivas, para resolver questões complexas de segurança nacional, ao mesmo tempo em que acolhem a inovação e o investimento estrangeiro.

Em vez de sinalizar hostilidade, ressalta o compromisso de proteger os dados do usuário e a infraestrutura crítica sem fechar a porta para a participação global.

Este caso pode servir como um modelo de como os países podem equilibrar soberania com abertura, fortalecendo o ecossistema de tecnologia dos EUA, garantindo que seja seguro e competitivo globalmente.