Analista explica por que a participação federal é realmente 'ruim' para as ações da Lithium Americas

A Lithium Americas Corp (NYSE: LAC) está no vermelho esta manhã depois que um analista sênior da Canaccord Genuity disse que a participação do governo Trump na mineradora de lítio não é motivo para carregar suas ações.

Na verdade, o acordo com o governo é realmente negativo para a empresa com sede em Vancouver, acrescentou Katie Lachapelle ao rebaixar as ações da LAC para "vender" na quinta-feira.

Apesar da queda de hoje, as ações da Lithium Americas permanecem em alta de quase 200% em relação à baixa acumulada no ano.

Por que a Canaccord adverte contra a compra de ações da LAC

O governo Trump está adquirindo 5,0% da Lithium Americas, bem como seu projeto Thacker Pass em Nevada.

Como parte desse acordo, o Departamento de Energia (DOE) concordou em adiar o pagamento de empréstimos no valor de US$ 182 milhões para a empresa listada na NYSE.

No entanto, "a recente alta das ações da LAC é exagerada e não reflete com precisão as implicações de avaliação do acordo revisado com o DOE", disse Lachapelle aos clientes em sua última nota de pesquisa.

Segundo ela, a participação federal pode realmente acabar diluindo os acionistas da Lithium Americas. O DOE está construindo a participação acionária por meio de warrants com preço de apenas um centavo por ação - essencialmente dando-lhe uma entrada quase gratuita nas ações.

Essa estrutura "ameaça corroer o valor para os acionistas existentes sem oferecer vantagens materiais", observou o analista da Canaccord.

Ao contrário do acordo do governo com a MP Materials, que incluía um preço mínimo e uma compra garantida, o acordo das ações da Lithium Americas carece de tais termos amigáveis ao investidor.

Por que mais as ações da Lithium Americas permanecem pouco atraentes

A Canaccord recomenda agir com cautela nas ações da LAC porque o empréstimo revisado de US$ 2,2 bilhões que apoia o projeto de lítio Thacker Pass em Nevada inclui apenas mudanças modestas.

Embora o governo tenha concordado em adiar US$ 182 milhões em pagamentos nos primeiros cinco anos, a Lithium Americas agora deve depositar US$ 120 milhões em uma conta de reserva no próximo ano, o que o analista vê como líquido negativo.

"A flexibilidade de curto prazo é superada pelas demandas imediatas de caixa", acrescentou ela em seu relatório.

Lachapelle se fixou em como as participações patrimoniais e econômicas concedidas ao governo vieram sem concessões substanciais, tornando o acordo menos atraente do que parecia inicialmente.

Em sua opinião, a estrutura de capital da mineradora agora é mais complexa, mas não significativamente melhorada, o que torna as ações da Lithium Americas não particularmente atraentes para se possuir nas notícias de apostas federais.

Outras empresas de Wall Street concordam com a Canaccord na LAC

Em suma, o apoio federal pode dar credibilidade às ambições de longo prazo da Lithium Americas, mas a Canaccord alerta que a avaliação das ações da LAC está à frente dos fundamentos.

Seu preço-alvo de US$ 6,50 não indica potencial para mais alta nas ações da Lithium Americas.

Observe que outros analistas de Wall Street também concordam com a postura de baixa de Katie Lachapelle sobre as ações de mineração, com uma classificação de consenso de "manter" e um objetivo de preço médio de US$ 5,76, alertando para uma desvantagem significativa a partir daqui.