Commerzbank questiona recente aumento no preço do cobre devido à situação duvidosa de oferta

O aumento dramático dos preços no mercado de cobre não é tão terrível quanto parece.

Os preços do cobre caíram cerca de US $ 500 por tonelada na sexta-feira, depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, ameaçou impor tarifas adicionais de 100% à China, a partir do próximo mês.

"Uma nova escalada do conflito comercial impactaria significativamente ambas as economias e, portanto, dois dos mercados mais importantes para o cobre", disse Thu Lan Nguyen, chefe de pesquisa de câmbio e commodities do Commerzbank AG, em um relatório.

Embora Trump tenha adotado um tom conciliatório no fim de semana, o mercado permaneceu suscetível a uma nova escalada e ameaça de aumento de tarifas.

Os preços permanecem suscetíveis

Os preços se recuperaram um pouco na segunda-feira depois que Trump postou no Truth Social no fim de semana, afirmando:

No entanto, na terça-feira, o contrato de cobre de três meses na London Metal Exchange caiu mais de 2%.

Em abril deste ano, durante a mais recente escalada de tensões entre os EUA e a China, os preços do cobre sofreram uma queda temporária de 16%.

Eles caíram de aproximadamente US$ 9.600 por tonelada para uma baixa anual de cerca de US$ 8.100.

Embora um acordo entre duas das maiores economias seja provável, ele não é de forma alguma garantido, de acordo com Nguyen.

O mercado de cobre registrou um aumento do aperto na segunda-feira, coincidindo com uma recuperação de preços.

Os preços spot fecharam com um prêmio de US$ 224 por tonelada sobre o futuro de três meses da LME, marcando o segundo nível mais alto desde o início da coleta de dados em 1994, o que indica uma escassez de material físico, de acordo com o Commerzbank.

Importações e produção

Os estoques da LME experimentaram recentemente um ligeiro declínio, após um período de aumento desde meados de junho.

Nguyen acrescentou:

Os dados comerciais chineses ofereceram novos insights mínimos. As importações de minério de cobre, embora tenham caído mês a mês, permaneceram robustas em quase 2,6 milhões de toneladas, superando a média mensal deste ano.

"Assim, não há (ainda) nenhuma indicação de uma escassez aguda de matéria-prima", acrescentou Nguyen.

A diminuição nas importações de minério de cobre desde o pico de abril pode não indicar uma escassez, mas sim uma decisão política deliberada para desacelerar a expansão da capacidade de produção de metal, de acordo com Nguyen.

O governo chinês está trabalhando ativamente para controlar o excesso de capacidade, especialmente no setor de commodities.

Como prova disso, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação declarou no final de setembro que a produção dos 10 principais metais não ferrosos, incluindo o cobre, deve aumentar em média apenas 1,5% neste ano e no próximo.

Esta é uma diminuição significativa em comparação com o crescimento de aproximadamente 5% observado nos últimos dois anos.

Nguyen Ela disse:

Demanda provavelmente cairá

Simultaneamente, prevê-se um declínio na demanda, em grande parte atribuível ao conflito comercial EUA-China.

Os dados refinados do comércio de cobre da China apóiam essa tendência.

Nos primeiros nove meses deste ano, as importações caíram aproximadamente 2% em relação ao ano anterior, enquanto as exportações registraram recentemente um aumento de 13% em relação ao ano anterior (dados de setembro ainda não estão disponíveis).

O notável aumento nas exportações durante junho e julho pode ser atribuído às tarifas de cobre dos EUA.

Os exportadores chineses podem ter capitalizado o aumento substancial de preços na COMEX, impulsionado pelo aumento da demanda dos EUA antes da introdução dessas tarifas, de acordo com o Commerzbank.

Nguyen observou: