Tarifas de Trump aumentam as pressões inflacionárias, diz Fed em relatório do Livro Bege

O último relatório do Livro Bege do Federal Reserve indica que as pressões inflacionárias dos EUA se intensificaram como resultado das tarifas do presidente Donald Trump, que forçaram as empresas a absorver custos mais altos ou repassá-los aos consumidores.

O relatório, divulgado na quarta-feira, oferece um dos instantâneos mais detalhados do cenário econômico do país nas últimas semanas e destaca os crescentes desafios impostos pela guerra comercial em curso com a China e uma prolongada paralisação do governo.

Tarifas impulsionando pressões de preços

De acordo com o Fed, "os preços subiram ainda mais durante o período do relatório", com aumentos de custos induzidos por tarifas relatados em muitos dos 12 distritos do banco central.

O Livro Bege, que é compilado oito vezes por ano, descobriu que, embora o ritmo geral de crescimento econômico "tenha mudado pouco" desde o relatório anterior em 3 de setembro, a dinâmica dos preços mudou notavelmente.

Empresas de vários setores relataram estar espremidas entre absorver custos mais altos de insumos e aumentar os preços.

Algumas empresas optaram por manter os preços estáveis para se manterem competitivas e reter clientes sensíveis à inflação, enquanto outras repassaram as despesas adicionais diretamente aos consumidores.

"Aumentos de custos de insumos induzidos por tarifas foram relatados em muitos distritos", observou o relatório, embora o grau de repasse de preços variasse.

Em certas regiões, a desaceleração da demanda levou a preços mais baixos dos materiais, sugerindo um quadro de inflação fragmentado moldado por políticas comerciais e atividade desigual do consumidor.

O relatório chega no momento em que a guerra comercial de Trump com a China se intensifica.

Pequim impôs recentemente restrições a materiais de terras raras - essenciais para a fabricação de tecnologia e defesa - levando Trump a ameaçar tarifas de 100% sobre as importações chinesas em retaliação.

Crescimento econômico e mercado de trabalho se mantêm estáveis

Além das preocupações com a inflação, o Livro Bege caracterizou o crescimento econômico e as condições de trabalho como amplamente estáveis.

A demanda permaneceu "silenciosa" na maioria dos distritos, enquanto os mercados de trabalho mostraram poucas mudanças, sugerindo que a economia dos EUA está mantendo um ritmo lento, mas constante, apesar dos ventos contrários da política.

Os relatórios regionais do banco central apontaram para uma atividade modesta do consumidor, com os gastos caindo nas últimas semanas.

No entanto, o Fed observou uma clara divisão entre os grupos de renda: as famílias de renda alta continuaram a gastar robustamente em bens de luxo e viagens, enquanto os consumidores de renda média e baixa estavam cada vez mais focados em descontos e promoções.

As expectativas futuras pareciam cautelosamente otimistas em alguns distritos, embora o Fed da Filadélfia tenha relatado preocupações de que uma paralisação prolongada do governo possa diminuir ainda mais o sentimento.

Desligamento limita o fluxo de dados econômicos

O lançamento do Livro Bege ocorre em meio a uma paralisação do governo de três semanas, que reduziu o fluxo de dados econômicos importantes de agências como os departamentos de Trabalho e Comércio.

A falta de novos números complicou as avaliações da inflação, do emprego e do ímpeto econômico geral antes da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) marcada para 28 a 29 de outubro.

No entanto, algum alívio está à vista.

Os trabalhadores do Bureau of Labor Statistics (BLS) foram chamados de volta para preparar o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) - uma medida crucial da inflação e um dos principais determinantes dos ajustes do custo de vida para os beneficiários da Previdência Social.

Os dados do IPC, inicialmente previstos para esta semana, serão divulgados em 24 de outubro, marcando a leitura final da inflação do Fed antes de sua reunião de política monetária.

Embora o Livro Bege aponte para um crescimento estável e emprego estável, suas descobertas ressaltam os efeitos inflacionários da política tarifária - um fator que pode complicar os próximos passos do banco central ao pesar o equilíbrio entre apoiar o crescimento e conter as pressões sobre os preços.