Ações da Ambipar Emergency Response caem 31% após pedido de falência

As ações da Ambipar Emergency Response (NYSE American: AMBI) caíram 31%, para 77 centavos na quinta-feira, após a retomada das negociações, após uma interrupção de dois dias desencadeada pelo pedido de falência da empresa no início da semana.

As ações flutuaram entre uma mínima de 48 centavos - sua mínima de 52 semanas - e uma máxima de 95 centavos durante as negociações intradiárias.

A subsidiária listada nos EUA da empresa brasileira de gestão de resíduos Ambipar Participações e Empreendimentos SA entrou com pedido de proteção contra falência do Capítulo 11 no Texas na segunda-feira.

Enquanto isso, sua controladora entrou com pedido de proteção contra insolvência nos tribunais do Brasil, citando irregularidades em transações financeiras ligadas a um ex-executivo sênior.

Apesar dos arquivamentos, a Ambipar disse que suas operações normais continuarão durante o processo de reestruturação.

No entanto, a bolsa americana da NYSE anunciou planos para iniciar o processo de fechamento de capital, embora a empresa mantenha o direito de apelar da decisão.

A Ambipar Emergency Response é especializada em gerenciamento de crises e serviços de resposta a emergências, incluindo incidentes ambientais, químicos e biológicos.

Atividade financeira irregular e aumento das pressões sobre a dívida

A turbulência financeira da Ambipar se aprofundou após a renúncia do diretor financeiro João de Arruda no mês passado.

A empresa divulgou que sua proteção contra falência se tornou necessária após descobrir irregularidades nas operações de swap administradas pelo departamento financeiro sob o mandato de Arruda.

De acordo com os registros, os contratos de swap foram transferidos do Bank of America para o Deutsche Bank, com alterações posteriores que introduziram elementos especulativos, um movimento que levantou bandeiras vermelhas durante as revisões internas.

O Deutsche Bank posteriormente solicitou garantias de empréstimo adicionais, levando outros credores a buscar o pagamento antecipado.

A Ambipar declarou dívida total de 10,48 bilhões de reais (US$ 1,94 bilhão) em seu pedido de falência no Brasil.

A empresa também possui cerca de US$ 1,05 bilhão em títulos verdes pendentes com vencimento em 2031 e 2033.

O Bank of New York, atuando como fiduciário, listou reivindicações não garantidas de cerca de US$ 328 milhões relacionadas a esses títulos.

Um grupo ad hoc de detentores de títulos verdes contratou Davis Polk e Wardwell LLP como consultores jurídicos e Houlihan Lokey como consultor financeiro.

Enquanto isso, a Ambipar contratou a FTI Consulting para realizar uma revisão contábil forense.

Questões de governança e impacto mais amplo no mercado

O colapso da Ambipar se soma a uma série de problemas de dívida corporativa que abalam os mercados nas últimas semanas, após falências da First Brands e da Tricolor, um credor subprime.

Analistas dizem que, embora esses casos pareçam idiossincráticos, o sentimento do investidor permanece frágil.

O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, alertou que mais "baratas" podem surgir nos mercados de crédito, referindo-se a potenciais riscos financeiros ocultos.

As empresas brasileiras, incluindo a Ambipar, estão sob pressão adicional devido às altas taxas de juros domésticas, com o banco central mantendo sua taxa básica de juros em 15% em meio a crescentes preocupações fiscais.

As ações da Ambipar caíram quase 96% no acumulado do ano e foram retiradas de todos os índices de ações da B3 no início deste mês devido a preocupações com a governança.

Analistas do UBS disseram que a rápida expansão da empresa por meio de mais de 70 aquisições expôs fraquezas em seu balanço patrimonial e controles internos.

A partir de 2023, a Ambipar obteve 57% da receita do Brasil, 25% da América do Norte, 15% da América Latina e 3% da Europa.

A luta da empresa para gerenciar sua crescente complexidade agora a deixa diante de um longo caminho para recuperar a estabilidade e a confiança dos investidores.