Cathie Wood vendeu $73 million de ações da AMD e comprou ações da Nvidia: entenda por que

Cathie Wood passou anos apoiando desafiantes de empresas de tecnologia dominantes, mas sua última movimentação em semicondutores inclinou-se firmemente para o líder de mercado.

ARK Invest vendeu cerca de $72.8 million em ações da AMD nas negociações de 28 de agosto enquanto comprava aproximadamente $53 million em ações da Nvidia.

A venda de AMD foi avaliada em cerca de $74.5 million e a compra da Nvidia em $55.6 million.

A movimentação ocorreu dias depois de a Nvidia ter apresentado mais um trimestre excepcional. Mas a ARK não disse que a operação reflete perda de confiança na AMD.

A interpretação mais defensável é que Wood estava rotacionando para uma visibilidade de ganhos de IA de curto prazo mais clara.

A Nvidia oferece algo que a AMD ainda não consegue: visibilidade extraordinária

A Nvidia havia acabado de reportar receita do segundo trimestre fiscal de $96.2 billion, alta de 106% em relação ao ano anterior, enquanto a receita de Data Center saltou 117% para $89 billion. A empresa projetou cerca de $108 billion de receita para o próximo trimestre.

A Nvidia não está mais pedindo aos investidores que esperem vários ciclos de produtos para que sua tese de IA apareça nos resultados financeiros.

A demanda já está se traduzindo em receitas enormes, e a administração diz que a oferta continua sendo uma restrição.

O analista da TD Cowen Joshua Buchalter descreveu as ações da Nvidia como “materialmente subvalorizadas” após os resultados, segundo o MarketWatch. Ele argumentou que, sem as restrições de oferta, a demanda dos clientes poderia apontar para quase o dobro da receita.

O analista do Bank of America Vivek Arya fez um argumento de avaliação semelhante antes dos resultados.

Arya viu a ação da Nvidia sendo negociada com um desconto de 34% a 50% em relação ao que seus fundamentos poderiam justificar, mantendo um preço-alvo de $350.

Para a ARK, essa combinação de posição dominante no mercado e crescimento de ganhos visível pode ter tornado a Nvidia o destino mais atraente para exposição incremental a chips.

A AMD também está em alta, mas o Helios ainda tem que se provar

Os próprios números da AMD dificilmente indicam que a história esteja comprometida.

A receita do segundo trimestre atingiu um recorde de $11.5 billion, alta de 50% ano a ano, enquanto a receita de Data Center mais que dobrou.

A CEO Lisa Su disse que o Helios, a plataforma de IA em rack da AMD, estava começando a entrar em ritmo no segundo semestre.

A diferença é que os investidores ainda aguardam para ver com que rapidez o Helios pode se traduzir em um fluxo de receita de IA muito maior.

O CEO do Futurum Group, Daniel Newman, captou essa tensão após os resultados da AMD.

O Yahoo Finance relatou que Newman considerou o trimestre bom, mas disse que os investidores buscavam uma orientação muito mais forte impulsionada pelo Helios.

Vender AMD não significa que a Nvidia já venceu

Wall Street permanece construtiva em relação à AMD.

O Goldman Sachs elevou a recomendação da ação para Buy em maio, argumentando que a AMD poderia ser uma beneficiária desproporcional da adoção corporativa de IA agentiva, já que a demanda sustenta tanto CPUs de servidor quanto o crescimento futuro de GPUs para centros de dados.

A firma também disse que continuava a preferir Nvidia e Broadcom em termos relativos.

Esse último ponto se encaixa especialmente bem na atividade da ARK de 28 de agosto, já que Wood não simplesmente vendeu AMD e comprou Nvidia. A ARK também adicionou aproximadamente $20 million em ações da Broadcom.

Isso parece mais uma reconfiguração da exposição a semicondutores entre vários vencedores de IA do que uma decisão binária de que a AMD perdeu.