Aumento de 24% da Figure Technology após forte 3º trimestre

A Figure Technology Solutions registrou um terceiro trimestre de destaque, fazendo com que suas ações subissem 24%, para US$ 42,76 na sexta-feira, depois que a empresa apresentou resultados muito acima das expectativas de Wall Street.

A fintech recém-pública, que concluiu seu IPO em setembro, relatou ganhos acentuados ano a ano em receita, ganhos e originações de empréstimos, impulsionados principalmente pela aceleração da adoção de sua infraestrutura de empréstimos baseada em blockchain.

Receita e ganhos excedem em muito as expectativas

A empresa registrou lucro trimestral de US$ 89,8 milhões, ou 34 centavos por ação, mais que o triplo dos US$ 27,4 milhões, ou 9 centavos, registrados no mesmo período do ano passado.

Analistas consultados pela FactSet esperavam ganhos de apenas 15 centavos por ação.

A receita foi de US$ 156,4 milhões, acima dos US$ 101 milhões do ano anterior e bem acima das estimativas de consenso de US$ 119,4 milhões.

Os analistas da Bernstein descreveram os resultados como uma "batida massiva", observando que a receita ajustada de cerca de US$ 156 milhões ficou 30% acima das expectativas.

O EBITDA ajustado atingiu cerca de US$ 86 milhões, 60% acima das previsões de aproximadamente US$ 54 milhões, com margens expandindo para quase 55%.

O desempenho ressalta a rápida expansão da Figure nos meses seguintes à sua estreia na Nasdaq.

Fundada pelo cofundador da SoFi, Mike Cagney, a empresa se tornou a maior originadora independente não bancária de linhas de crédito de home equity (HELOCs) nos Estados Unidos.

O crescimento de empréstimos tokenizados impulsiona o mercado principal

As originações de empréstimos subiram para US$ 2,5 bilhões no terceiro trimestre, um aumento de cerca de 34% em relação ao trimestre anterior e cerca de 70% maior ano a ano.

As principais ofertas de HELOC da Figure representaram cerca de US$ 2,4 bilhões em volume, superando significativamente o mercado mais amplo de HELOC, que cresceu cerca de 4% no mesmo período.

Um dos principais impulsionadores desse crescimento é o ecossistema de parceiros baseado em blockchain da empresa.

Os empréstimos originados por parceiros e tokenizados representaram aproximadamente US$ 1,9 bilhão do volume total, ou 76% de todas as originações.

O mercado Figure Connect da empresa, seu principal canal de originação tokenizado, contribuiu com cerca de US$ 1,1 bilhão - um aumento de 48% trimestre a trimestre - e foi responsável por quase metade de toda a atividade de empréstimo.

Novas categorias de produtos também ganharam força, gerando mais de US$ 80 milhões em volume.

Isso inclui empréstimos garantidos por criptomoedas, empréstimos para pequenas e médias empresas e empréstimos com índice de cobertura do serviço da dívida, refletindo a diversificação inicial fora das raízes HELOC da Figure.

À medida que os canais de parceiros tokenizados se expandem, a lucratividade segue.

Os empréstimos com a marca do parceiro e intermediados entregues têm taxas de aceitação de cerca de 4,2%, um aumento de 36 pontos-base em relação ao trimestre anterior, enquanto as taxas de aceitação dos empréstimos da marca Figure subiram para cerca de 7,1%.

Ecossistema em expansão fortalece perspectivas de longo prazo

A Figure também relatou a expansão da adoção em seu ecossistema mais amplo.

Os parceiros ativos em suas plataformas aumentaram de cerca de 170 para cerca de 246 durante o trimestre, enquanto os participantes do mercado no Connect aumentaram de 27 para 33.

Essa rede crescente posicionou a empresa como o que os analistas da Bernstein chamaram de "plataforma de tokenização líder da categoria para crédito".

Os analistas reafirmaram sua classificação de desempenho superior e preço-alvo de US$ 54 para as ações, o que implica cerca de 56% de alta em relação ao fechamento de quinta-feira.

Eles apontaram o crescimento estrutural na originação de empréstimos tokenizados - particularmente por meio do Connect - como central para sua tese de investimento de longo prazo.

Ainda assim, eles alertaram que as condições macroeconômicas, incluindo possíveis quedas rápidas nas taxas de juros e uma desaceleração nos mercados de crédito privado, podem influenciar o desempenho.

E embora as iniciativas DeFi da Figure, incluindo sua expansão do fornecimento de stablecoin YLDS, mostrem "progresso promissor", elas ainda não contribuíram materialmente para a receita.

Com forte execução, crescente demanda de parceiros e expansão da infraestrutura de empréstimos baseada em blockchain, a Figure Technology Solutions permanece bem posicionada à medida que se baseia em seu desempenho no terceiro trimestre.