Como a Caterpillar está emergindo como uma gigante da IA: Wells Fargo

As ações da Caterpillar ainda podem ter espaço para subir, de acordo com o Wells Fargo, que iniciou a cobertura da gigante industrial com uma classificação overweight e uma visão otimista sobre o papel emergente da empresa na infraestrutura relacionada à inteligência artificial.

O analista Jerry Revich estabeleceu um preço-alvo de US$ 675, o que implica um potencial de alta de cerca de 22% em relação ao nível de fechamento da Caterpillar na quinta-feira.

A chamada ocorre quando as ações já subiram 52% no acumulado do ano, superando significativamente o desempenho do mercado mais amplo e elevando as expectativas em torno da durabilidade de seu rali.

Na sexta-feira, no entanto, as ações caíram 1,19% nas negociações de pré-mercado.

Demanda de turbinas vinculada à infraestrutura de IA ganha força

A postura otimista de Revich está enraizada no posicionamento da Caterpillar em uma tendência em rápida evolução: operadores de data center de hiperescala expandindo e diversificando sua dependência da geração de energia.

Ele observou que as turbinas estão surgindo cada vez mais como uma solução para empresas que buscam reduzir a dependência de redes de serviços públicos tradicionais, uma área em que a Caterpillar tem exposição significativa.

O analista apontou as licenças de projeto da xAI, Stargate e Meta no ano passado como evidência do impulso crescente por trás das instalações de turbinas como parte da infraestrutura do data center.

Esse impulso, argumentou ele, reforça o potencial da Caterpillar de se beneficiar à medida que o crescimento da inteligência artificial impulsiona as enormes necessidades de energia para cargas de trabalho de computação de próxima geração.

"A CAT está posicionada para se beneficiar dos hiperescaladores que diversificam sua dependência da rede para turbinas", escreveu Revich, enfatizando como a combinação de demanda de IA e soluções alternativas de energia pode apoiar a trajetória de crescimento de longo prazo da Caterpillar.

O aperto de estoque sinaliza força no ciclo de construção

Além das tendências de energia do data center, o Wells Fargo também destacou melhorias no principal negócio de equipamentos de construção da Caterpillar.

De acordo com Revich, o ciclo de equipamentos de construção dos EUA está mudando de um período de desestocagem para uma fase de recuperação da produção - um desenvolvimento que normalmente é favorável aos fabricantes de equipamentos.

Os estoques de máquinas na América do Norte caíram 10% em relação ao ano anterior, indicando que as entregas atuais estão abaixo da demanda do mercado.

Revich acrescentou que os estoques de equipamentos usados, que muitas vezes servem como um indicador importante dos valores dos equipamentos e do desempenho das ações da Caterpillar, também aumentaram. "Os estoques de equipamentos usados normalmente levam aos valores e, em última análise, ao estoque de CAT", escreveu ele.

Esse aperto, disse ele, pode se traduzir em preços mais firmes para máquinas usadas e novas nos próximos trimestres.

Com os estoques de usados restritos e os estoques de equipamentos novos agora de volta às médias históricas, Revich espera que as avaliações de máquinas usadas melhorem.

Essa dinâmica pode oferecer à Caterpillar um vento favorável nos preços – um padrão observado em ciclos anteriores, quando condições de estoque semelhantes se alinharam.

Os analistas permanecem divididos, apesar do forte desempenho das ações

Mesmo com sua recuperação significativa no acumulado do ano e melhorando os fundamentos do setor, a Caterpillar continua a dividir Wall Street.

Dos 28 analistas que cobrem as ações, metade as classifica como compra ou compra forte, enquanto a outra metade recomenda manter ou ter um desempenho inferior às ações, de acordo com dados da LSEG.

Essa divisão reflete questões contínuas sobre quanta vantagem resta após a subida acentuada das ações.

Ainda assim, a visão do Wells Fargo sugere que o termômetro industrial pode continuar com desempenho superior, apoiado pelo fortalecimento das tendências de demanda e oportunidades emergentes relacionadas à IA em energia e infraestrutura.