Cobre recua do recorde enquanto surgem sinais de menor demanda chinesa

Os preços do cobre diminuíram em relação ao nível recorde recente, à medida que os indícios de enfraquecimento da demanda sazonal na China começaram a aliviar as preocupações sobre o aumento das perspectivas globais de oferta.

O metal, um componente chave na eletrificação e na transição energética mais ampla, disparou este ano devido à expectativa de oferta restrita.

Ainda assim, os dados mais recentes sugerem uma flácia no consumo a curto prazo.

Os preços caem após atingir o pico histórico

O cobre negociou cerca de $11.160 por tonelada na London Metal Exchange (LME), caindo cerca de 1,5% em relação ao recorde alcançado na sessão anterior e encerrando uma alta de dois dias.

Os futuros da bolsa Comex nos Estados Unidos também caíram, refletindo uma recuada mais ampla nos metais industriais.

Apesar da queda mais recente, o cobre continua com um aumento de cerca de 27% em relação ao LME este ano, apoiado por fortes fluxos de investimento e expectativas de forte força na demanda a longo prazo.

Os comerciantes continuam desviando metal para o mercado dos EUA, onde os preços permanecem mais altos do que os de Londres, já que os investidores antecipam possíveis tarifas de importação.

A desaceleração sazonal na China pesa nos indicadores de demanda

A queda nos preços ocorre em meio a claros sinais de resfriamento do sentimento na China, o maior consumidor mundial de cobre.

Analistas da Jinrui Futures Co. observaram que a demanda sazonal dos fabricantes chineses caiu com a aproximação do inverno, deixando mais metal disponível para exportação.

Um indicador chave do menor apetite por cobre importado é o prêmio de cobre Yangshan, que mede o custo extra que os comerciantes pagam para trazer cobre para a China.

Esse prêmio caiu para seu nível mais baixo desde julho, reforçando as expectativas de que os compradores chineses estão se retirando no curto prazo.

A mudança traz algum alívio a um cenário de fornecimento que, de outra forma, estava restrito, que havia sido destacado em uma grande conferência de cobre em Xangai na semana passada.

Lá, os delegados apontaram para o aumento dos prêmios anuais de cátodo e relataram negociações desafiadoras entre fundidores chineses e mineradores sobre contratos anuais de minério.

O fornecimento de matérias-primas continua sob pressão após uma série de interrupções não planejadas nas minas este ano.

A nova oferta oferece alívio parcial ao mercado apertado

As restrições do lado da oferta têm sido um fator central por trás do forte desempenho do cobre neste ano.

No entanto, o mercado recebeu algumas notícias positivas após a Ivanhoe Mines Ltd. anunciar o início da fundição de cobre Kamoa-Kakula na República Democrática do Congo.

A instalação, a maior da África, deve produzir 500.000 toneladas de cobre blister anualmente, ajudando a aliviar parte da escassez de matérias-primas enfrentada pelas fundições globais.

Mesmo com a oferta adicional, preocupações mais amplas do mercado permanecem.

Comerciantes e participantes da indústria continuam monitorando a produção da mina, as operações das fundições e possíveis mudanças de políticas — especialmente nos EUA, onde a perspectiva de tarifas de importação já está influenciando os fluxos comerciais.

Às 11h06 em Xangai, o cobre havia caído 0,8%, para US$ 11.160 por tonelada, na LME.

Outros metais industriais também caíram, com o alumínio caindo 0,3% e o zinco registrando prejuízos também.

Com a demanda na China enfraquecendo e os riscos de oferta evoluindo, o mercado de cobre está entrando em um período de recalibração após meses de impulso otimista sustentado.