A proposta da Netflix por ativos WBD foi considerada a 'mais difícil do ponto de vista regulatório'

A Netflix Inc (NASDAQ: NFLX) continua em foco hoje após Jonathan Kanter chamar sua oferta monetária de 80% pelos ativos da Warner Bros. Discovery de "mais difícil do ponto de vista regulatório."

Kanter atuou como procurador-geral assistente do DOJ durante a administração Biden. Sua declaração chega logo após a CNBC confirmar que a NFLX está emergindo como a favorita na corrida para comprar ativos da WBD.

Embora a Paramount também esteja em disputa com uma oferta totalmente em dinheiro, a escala da Netflix Inc. torna sua proposta mais significativa.

No programa "Squawk on the Street", no entanto, Kanter discutiu dois grandes motivos que podem dificultar para a NFLX obter aprovação regulatória para um possível acordo com a Warner Bros. Discovery.

A proposta da Netflix por ativos WBD vem com questões horizontais

Kanter espera que a proposta da Netflix pelos ativos da Warner Bros. Discovery enfrente intenso escrutínio regulatório, pois levanta preocupações horizontais sobre o direito antitruste.

Netflix e HBO são duas das três maiores plataformas de streaming. Juntar esses itens – portanto – reduziria a escolha do consumidor, limitaria a concorrência em termos de preços de assinatura e enfraqueceria os incentivos para a inovação, argumentou ele.

Segundo Jonathan Kanter, tal fusão criará um quase duopólio no streaming premium – deixando rivais menores em desvantagem, o que pode ser motivo suficiente para os reguladores decidirem não aprovar.

Questões verticais ligadas à proposta da NFLX para ativos WBD

Além da concorrência direta, Kanter vê preocupações verticais associadas à tentativa da Netflix de comprar ativos da WBD também.

A vasta biblioteca de conteúdo da Warner Bros. Discovery, combinada com o poder de distribuição global da Netflix, pode inclinar a balança das negociações em Hollywood.

"Você também tem problemas verticais, o que significa que as bibliotecas de conteúdo criam desafios de distribuição", observou.

Isso levanta temores de que a Netflix possa garantir direitos exclusivos, restringir o licenciamento ou impor condições desfavoráveis a criadores e distribuidores.

Esse controle sobre os canais de produção e distribuição pode amplificar a influência da NFLX em todo o ecossistema de entretenimento.

Senador Mike Lee alerta contra a oferta da Netflix por ativos da WBD

O senador Mike Lee, um defensor antitruste de longa data, também expressou preocupação com as ambições da NFLX.

Em uma postagem recente nas redes sociais, Lee argumentou que um possível acordo de descoberta entre Netflix e Warner Bros. levantaria mais questões sobre concorrência do que qualquer transação que ele já viu.

Em resumo, a possível decisão da WBD de assinar um acordo com a Netflix está cheia de riscos. Segundo Jonathan Kanter, se os reguladores bloquearem o acordo, a empresa pode enfrentar deterioração dos ativos durante uma revisão prolongada.

A história também é importante – a Warner enfrentou dificuldades sob donos sucessivos, da AOL à ATandT.

Kanter o comparou ao anel amaldiçoado em O Senhor dos Anéis: "Quem toca parece ter dificuldade com ele." A questão agora é se a WBD deve buscar uma fusão – ou correr o risco de repetir erros do passado.

Note que as ações da Warner Bros. Discovery abriram no vermelho na manhã de quinta-feira.