Ações da DocuSign caem após lucros, pois a Regra dos 40 sinaliza supervalorização

O preço das ações da DocuSign recuou mais de 6% após o fechamento do mercado na quinta-feira, após a divulgação dos resultados financeiros do terceiro trimestre. Caiu para $66,50, abaixo do máximo da sessão regular de $72,35, e 35% abaixo do seu nível mais alto em dezembro do ano passado.

O crescimento do DocuSign estagnou

A DocuSign, uma empresa que prosperou durante a pandemia, tem sofrido pressão nos últimos anos à medida que a concorrência no setor aumentou. Essa competição vem de empresas como Dropbox, PandaDoc, Google e Zoho Sign.

Como resultado, enquanto a empresa está crescendo, o ritmo piorou nos últimos anos. Resultados financeiros divulgados na quinta-feira mostraram que sua receita aumentou 8% no terceiro trimestre, para 818 milhões de dólares, sendo a maior parte disso no segmento de assinaturas.

O faturamento da DocuSign subiu 10%, para US$ 829 milhões, enquanto sua margem bruta caiu um pouco para 79,2%.

A administração espera que o crescimento da receita permaneça na ordem de dígitos simples, com a receita do quarto trimestre entre US$ 825 milhões e US$ 829 milhões, representando uma taxa anual de crescimento de 7%.

A expectativa de faturamento da DocuSign fica entre 808 milhões e 812 milhões de dólares, um aumento de 7% em relação ao mesmo período do ano passado, e menor que o do trimestre anterior.

Mais importante ainda, a DocuSign espera que sua receita anual fique entre 3,20 bilhões e 3,212 bilhões de dólares, enquanto seus faturamentos ficarão entre 3,37 bilhões e 3,39 bilhões de dólares.

Essas estimativas foram um pouco melhores do que os analistas de Wall Street esperam. Dados compilados pelo Yahoo Finance mostram que a estimativa média é de que sua receita será de 3,19 bilhões de dólares. A DocuSign tem uma longa história de superar as estimativas dos analistas.

No entanto, o risco é que a receita anual da empresa para o próximo ano continue o ritmo de desaceleração, com a estimativa média sendo uma taxa de crescimento de 6,95%.

A regra dos 40 do DOCU mostra que ela é supervalorizada

Com o crescimento da DocuSign desacelerando, a administração passou a recorrer a várias estratégias para elevar o preço das ações. Por exemplo, a administração agora está recomprando ativamente ações, uma medida que elevou sua contagem de ações em circulação para 201,10 milhões, abaixo dos 205,32 milhões do ano passado.

As recompras de ações continuaram no último trimestre, quando a administração recomprou ações no valor de mais de 215 milhões de dólares, um grande aumento em relação aos 172,7 milhões de dólares comprados no mesmo período do ano passado.

Dados compilados pela SeekingAlpha mostram que a empresa tem um índice preço/lucro futuro de 19, muito inferior à média dos últimos cinco anos de 62.

No entanto, o múltiplo da regra de 40 da empresa, que é uma abordagem comum para avaliar empresas do setor SaaS, mostra que ela não é uma empresa barata. Sua taxa de crescimento futuro é de 7,5%, enquanto suas margens EBITDA e lucro líquido estão em 9,65% e 9,08%. Isso lhe dá uma métrica de regra de 40 abaixo de 20%, muito menor que os 40% ideais.

Análise técnica do preço das ações DocuSign

O gráfico diário mostra que o preço das ações da DOCU tem apresentado uma forte tendência de queda este ano. Caiu da máxima de novembro de $107,75 para os atuais $71.

A DOCU parou no nível de Retracimento de Fibonacci 61,8 em $71,45 e formou um canal descendente.

Ele permanece abaixo das médias móveis exponenciais (EMA) de 50 e 100 dias, um sinal de que os ursos continuam no controle por enquanto

Portanto, a perspectiva mais provável é onde continuará caindo, com a próxima meta chave sendo US$ 63,77, seu nível mais baixo este ano e o lado mais baixo do canal. Uma queda abaixo desse nível apontará para mais queda, potencialmente para o suporte em $60.