O que esperar dos resultados do quarto trimestre da Broadcom?

A Broadcom deve divulgar seus resultados do quarto trimestre fiscal após o fechamento do mercado hoje, com investidores acompanhando de perto se a gigante dos semicondutores conseguirá prolongar uma alta que a tornou uma das mais fortes do SandP 500 este ano.

Impulsionada pelo entusiasmo em torno da infraestrutura de inteligência artificial, a ação subiu quase 76% no acumulado do ano e mais de 180% desde suas mínimas de abril.

Mas, com o sentimento alto e a avaliação sobrecarregada, alguns investidores temem que mesmo resultados fortes possam não ser suficientes para satisfazer o mercado.

A demanda por IA define o tom

Analistas de Wall Street esperam que a Broadcom registre receita de US$ 17,5 bilhões no trimestre de outubro, além de lucro ajustado por ação de US$ 1,87.

Isso representaria uma melhora notável em relação aos US$ 1,42 por ação reportados um ano antes, refletindo a rápida expansão do negócio de IA da empresa.

Aproximadamente US$ 6,2 bilhões da receita deste trimestre são projetados para vir de produtos relacionados à IA — um aumento de cerca de 68% ano a ano.

A Broadcom conquistou uma posição de liderança em ASICs de IA personalizados, ajudando hiperescaladores como o Google a construir chips especializados para sua infraestrutura de data center.

Isso sustentou o ganho de ações da empresa, mesmo enquanto outros nomes de infraestrutura de IA — incluindo Nvidia, Oracle e AMD — apresentaram pontos de fraqueza.

No último trimestre, o CEO Hock Tan anunciou que a Broadcom garantiu US$ 10 bilhões em pedidos de IA de um novo cliente qualificado, elevando significativamente as expectativas para o ano fiscal de 2026.

O analista do JP Morgan, Harlan Sur, reiterou sua classificação de sobrepeso na ação esta semana, citando a força contínua da demanda por IA e o potencial da Broadcom superar as expectativas do consenso.

Outros investidores, no entanto, argumentam que o otimismo já se reflete no preço da ação, que agora é negociada a cerca de 42 vezes os lucros futuros — muito acima da média de 17 anos em 10 anos.

Rali aumenta o risco de decepção

A alta da Broadcom desde setembro intensificou as dúvidas sobre se a empresa pode continuar surpreendendo o mercado.

"Nosso receio é que ela esteja meio que preparada para decepção", disse Peter Sorrentino, do Huntington National Bank, em um relatório da Bloomberg, observando que sua empresa evitou aumentar sua posição durante a forte alta da ação.

Com as ações agora mais caras do que quase todos os membros dos Sete Magníficos, exceto a Tesla, as expectativas são incomumente altas.

Alguns analistas alertam que uma recuada é possível mesmo que os resultados atendam às projeções, especialmente com investidores amplamente posicionados para desempenho superior.

"Todo mundo está comprido e talvez algumas pessoas venham vender só para lucrar", disse o analista da Gabelli Funds, Ryuta Makino.

A reação do mercado pode depender dos comentários da gestão, especialmente em torno da concentração do cliente e da durabilidade da demanda por IA.

Investidores procuram além da IA sinais

Embora a IA continue sendo o principal motor da avaliação da Broadcom, o mercado também buscará atualizações sobre os outros negócios da empresa.

Áreas como software, armazenamento corporativo, banda larga e comunicação sem fio mostraram sinais de estabilização, e uma recuperação adicional pode tranquilizar investidores preocupados com a dependência excessiva de gastos em hiperescala.

No entanto, grande parte do foco permanecerá no CEO Hock Tan, a quem os investidores atribuem o porquê de proporcionar consistentemente catalisadores surpresa.

"A comunidade de investidores aqui adotou uma abordagem de 'confiamos em Hock'", disse Shaon Baqui, do Janus Henderson.

Outra grande vitória do cliente — ou comentários otimistas sobre o impulso da IA — pode ajudar a manter a confiança.

Ainda assim, com as expectativas altas e as avaliações próximas a níveis recordes, a Broadcom entra nos lucros com pouca margem para erro.

Os resultados de hoje à noite podem determinar se a alta impulsionada por IA da ação pode se estender ainda mais — ou se o mercado optará por garantir ganhos após uma corrida histórica.