As ações da Oracle continuam sob pressão, mas este analista prevê que a ação subirá cerca de 100%

As ações da Oracle sofreram uma nova pressão na segunda-feira, prolongando uma forte queda que pesa muito sobre a ação há várias semanas.

A gigante da computação em nuvem perdeu mais de 15% nos últimos cinco dias, após uma queda acentuada de 23,1% em novembro, que apagou os ganhos provocados pelo relatório de resultados de setembro de grande impacto.

A queda da ação reflete uma forte reversão no sentimento após a Oracle surpreender os investidores no início deste ano ao revelar que seu total de atraso havia mais que quadruplicado para US$ 455 bilhões.

Esse número foi impulsionado principalmente por um acordo de computação em nuvem reportado de 300 bilhões de dólares com a OpenAI, um anúncio que inicialmente fez as ações subirem drasticamente à medida que os investidores focavam na oportunidade de receita de longo prazo.

As ações da Oracle continuam sob pressão

O otimismo que se seguiu à revelação de setembro já se dissipou.

Os investidores têm se tornado cada vez mais cautelosos quanto à estrutura e durabilidade da parceria Oracle–OpenAI, bem como à sustentabilidade mais ampla do ciclo de investimentos em inteligência artificial.

As preocupações também aumentaram em relação ao aumento da dívida da Oracle e seus planos agressivos de investimento de capital.

Essas preocupações se espalharam para os mercados de crédito. Os títulos corporativos da Oracle têm sido alvo de escrutínio enquanto Wall Street busca possíveis falhas no boom da IA.

A analista de crédito do JPMorgan Chase and Co., Erica Spear, disse que a pressão sobre os títulos da Oracle provavelmente persistirá até o ano novo, segundo um relatório da Bloomberg.

As ações da Oracle sofreram sua maior queda em quase 11 meses na semana passada, enquanto uma medida do risco de crédito da empresa atingiu um novo recorde em 16 anos.

As ações vieram após resultados que mostraram a Oracle ficando aquém das estimativas de receita em nuvem dos analistas, ao mesmo tempo em que aumentava sua meta anual de gastos de capital em US$ 15 bilhões e mais que dobrava seus compromissos futuros de locação.

Analistas de crédito permanecem cautelosos

Embora o relatório de resultados tenha estado amplamente alinhado com as expectativas e tenha confirmado que a demanda e o acúmulo continuam crescendo, a Spear descreveu os resultados como decepcionantes do ponto de vista do crédito.

"Embora não houvesse necessariamente nenhum sinal de alerta inesperado ou gritante na impressão, no geral os resultados e comentários não ultrapassaram o padrão necessário para aumentar nosso conforto com a história dos créditos", escreveu Spear.

"A combinação de um modesto fracasso no faturamento, capex do ano fiscal de 2026 muito maior e economia de unidades de IA ainda em evolução deixa esta uma 'história de mostre-me'."

Ela acrescentou que a frustração dos investidores decorre da contínua ênfase da gestão no financiamento por dívida.

"O desafio para os investidores é exatamente esse: a gestão continua a enquadrar o financiamento quase exclusivamente por meio da dívida, o que, embora não surpreenda, continua frustrante dado o cronograma e o teto amplamente desconhecidos para esses investimentos", escreveu Spear.

Na teleconferência de resultados da Oracle, o co-CEO Clay Magouyrk afirmou que a empresa continua comprometida em preservar sua classificação de crédito de grau de investimento.

Ele acrescentou que é improvável que a Oracle pegue emprestado os mais de 100 bilhões de dólares que alguns analistas projetaram.

Alguns analistas de Wall Street continuam otimistas em relação às ações da Oracle

Apesar da queda, alguns analistas permanecem construtivos. Mizuho reiterou uma avaliação de Outperform na Oracle com meta de preço de US$ 400 em uma nota de pesquisa publicada na segunda-feira.

A empresa destacou a esclarecimento da Oracle sobre sua estratégia de financiamento de infraestrutura de IA, incluindo possíveis arranjos de trazer seu próprio chip para clientes, financiamento por fornecedores e estruturas de aluguel de GPUs, que poderiam reduzir os gastos iniciais e alinhar melhor os gastos com a geração de receita.

A Mizuho também observou que a Oracle abordou explicitamente as preocupações sobre uma possível exigência de dívida de US$ 100 bilhões e reafirmou seu compromisso em manter um balanço patrimonial de grau de investimento.

A empresa de tecnologia ainda negou um relatório da Bloomberg que sugeria atrasos na entrega da capacidade dos datacenters para a OpenAI, afirmando que todos os marcos permanecem no caminho.

Embora a Mizuho tenha mantido suas estimativas para o ano fiscal de 2026 inalteradas, elevou as projeções para 2027, argumentando que a avaliação da Oracle — cerca de 26 vezes os ganhos dos próximos doze meses e nove vezes os lucros do ano fiscal de 2030 — representa um ponto de entrada atraente em meio à volatilidade elevada.