Oferta indonésia inunda o mercado de níquel, enquanto a crise imobiliária chinesa atinge minério de ferro

O mercado global de níquel enfrenta um período sustentado de excesso de oferta, segundo um dos maiores produtores mundiais de níquel.

A Norilsk Nickel, maior produtora de níquel da Rússia, revisou novamente sua estimativa para o superávit de mercado para alta, prevendo um excedente de oferta de 200.000 toneladas tanto para este ano quanto para o próximo.

Essa nova estimativa para o ano atual está aproximadamente no mesmo nível da do International Nickel Study Group (INSG). No entanto, a projeção da empresa para o próximo ano permanece 60.000 toneladas abaixo da previsão do INSG.

Apesar de um crescimento robusto da demanda, especialmente da indústria de aço inoxidável, o fator dominante continua sendo a rápida expansão da oferta na Indonésia.

"A expansão da oferta na Indonésia continua em ritmo acelerado", disse Barbara Lambrecht, analista de commodities do Commerzbank AG.

O excesso persistente de oferta sugere um período difícil pela frente para o metal. "O preço do níquel provavelmente fechará em queda pelo terceiro ano consecutivo", disse Lambrecht.

Aumento da produção de cobre, mudança política no Chile

Em contraste com o mercado do níquel, o preço do cobre teve uma alta recente, interpretada por alguns como um movimento contrário a perdas significativas no início da semana.

No entanto, as notícias subjacentes tendem a pesar nos preços.

O Peru, o terceiro maior país produtor de cobre do mundo, teve um aumento de 4,8% na produção em outubro em comparação ao ano anterior.

Esse aumento indicou uma recuperação na produção nacional, já que "O aumento foi maior do que nos primeiros 10 meses no total, indicando uma recuperação na produção", acrescentou Lambrecht, levando a um aumento geral de 3% em comparação com o mesmo período do ano passado.

Impactando ainda mais essa perspectiva está o cenário político do Chile, o maior produtor mundial de cobre. O candidato conservador de direita José Antonio Kast venceu o segundo turno presidencial e deve assumir o cargo em março do próximo ano.

Kast é "considerado um neoliberal em termos de política econômica e provavelmente seguirá um caminho mais favorável aos negócios do que seu antecessor de esquerda, que focou em questões ambientais e sociais."

Lambrecht disse:

Demanda por minério de ferro atingida pela crise imobiliária chinesa

A crise do mercado imobiliário chinês continua lançando uma longa sombra sobre a demanda global por minério de ferro, que é essencial para a produção de aço.

O mercado está em dificuldades desde 2021, após medidas governamentais introduzidas em 2020 para lidar com incorporadores imobiliários superendividados.

O impacto no aço é direto e significativo.

"Não é coincidência que a produção chinesa de aço tenha atingido o pico em 2021 e esteja em declínio desde então", observou Volkmar Baur, analista de câmbio e commodities do Commerzbank.

O setor da construção global responde por cerca de 50% do uso de aço, sendo que os edifícios altos chineses são um dos principais impulsionadores históricos da demanda global por aço.

Baur se pronunciou sobre a duração da recessão:

Embora esperem que o ritmo da correção desacelere, Baur apontou que "Os inícios de construção na China já caíram 70% desde 2021."

É provável que "mais alguns anos até que o fundo do poço seja realmente atingido", o que significa que "o setor imobiliário chinês provavelmente continuará pressionando a demanda global de aço por mais alguns anos."

Embora um aumento acentuado na produção automobilística chinesa tenha absorvido parte da folga — aumentando 30% nos últimos quatro anos — um "aumento igualmente forte nos próximos anos, portanto, parece improvável."

Como resultado, Baur concluiu: "Globalmente, a produção de aço provavelmente diminuirá em 2025 em comparação com o ano anterior. Se o mercado imobiliário chinês continuar fraco, isso dificilmente mudará em 2026, o que inevitavelmente pesará no preço do minério de ferro."