Ações da Nike: a compra de Tim Cook faz da NKE uma compra nas avaliações atuais?

O CEO da Apple, Tim Cook, enviou um sinal poderoso na quarta-feira ao gastar quase 3 milhões de dólares para quase dobrar sua participação nas ações da Nike (NYSE: NKE), apenas um dia após a empresa de roupas esportivas reportar um relatório de resultados devastadoramente fraco.

A compra, 50.000 ações a US$ 58,97 cada, marcou a primeira compra de ações em mercado aberto de Cook em seus 20 anos no conselho da Nike, uma mudança notável em relação às suas aquisições anteriores, que ocorreram por meio de compensação ou concessões de ações.

As ações da Nike dispararam 4,6% e fecharam em torno de $60, tornando-se a maior valorização da SandP 500 na véspera de Natal.

Ações da Nike: O que a compra de Tim Cook realmente sinaliza

O timing de Cook foi impressionante. Ele comprou poucas horas depois da Nike divulgar os resultados que chocaram Wall Street.

A empresa registrou lucro por ação de $0,53, uma queda impressionante de 32% em relação ao ano anterior, enquanto as margens brutas despencaram 300 pontos-base para 40,6%.

A receita mal cresceu, prejudicada por uma queda de 9% no negócio direto ao consumidor da Nike e por fortes descontos promocionais.

Para Cook se arriscar e comprar os escombros sinaliza uma de duas coisas: ou ele vê vendas em pânico que não refletem a realidade, ou ele tem convicção no plano de recuperação do CEO Elliott Hill, apesar dos ventos contrários de curto prazo.

A mecânica importa. Cook é diretor independente principal da Nike e orquestrou o retorno de Hill da aposentadoria em outubro de 2024.

Ao comprar 50.000 ações e aumentar suas participações para 105.480, no valor de cerca de 6,2 milhões de dólares, Cook está apostando seu capital pessoal em uma estratégia que defendeu.

Notavelmente, outro diretor da Nike, Robert Swan (ex-CFO da Intel), também comprou na queda, gastando $500.000 por 8.691 ações a $57,54.

No entanto, comprar por insider nem sempre sinaliza fundos.

Volumes de negociação reduzidos durante feriados podem exagerar os movimentos, o que significa que a alta de 4,6% de quarta-feira pode se reverter rapidamente assim que o dinheiro real voltar em janeiro.

A ação da Nike é uma compra agora?

A avaliação da Nike parece enganosamente barata até você investigar mais a fundo.

Com uma relação preço/lucro móvel móvel de 35,25, o app para investir na bolsa é caro em comparação com a média do setor cíclico do consumidor de 18,86.

Mas esse múltiplo alto reflete uma queda dos lucros. Olhando para frente, a Nike negocia a 31,27x lucros futuros, o que é mais razoável, embora ainda elevado para uma empresa que caminha para uma compressão de margem no próximo trimestre.

O caso negativo se baseia na capacidade de Hill de estabilizar margens e reconstruir parcerias de atacado com a Foot Locker e a Dick's Sporting Goods, que a Nike afastou entre 2020 e 2023.

As Olimpíadas de Los Angeles 2028 podem oferecer um vento de marketing de vários anos para produtos de alto desempenho.

Se Hill conseguir restaurar a credibilidade dos produtos da Nike e a venda total do mercado, a ação pode ser reclassificada para sua média histórica de 25 vezes, o que implica potencial de valorização caso os lucros se recuperem.

Mas os riscos são estruturais. As tarifas sozinhas vão arrastar as margens brutas em 320 pontos-base no ano fiscal de 2026, com a Nike estimando US$ 1,5 bilhão em custos anualizados de produtos.

A demanda da China permanece fraca. A Moody's rebaixou a classificação da dívida da Nike em novembro. O próprio Hill disse aos investidores que a recuperação "vai demorar" sem "um caminho direto".

Para traders de curto prazo, a compra de Cook é um gatilho de momentum que vale a pena negociar. Para investidores de longo prazo, é um sinal positivo, mas não parece ser um botão de compra.