Aqui está o que importa mais do que cortes de juros para o mercado imobiliário dos EUA em 2026

Logan Mohtashami, analista sênior da HousingWire, acredita que a estabilidade das taxas de hipoteca – e não os cortes – será o principal motor do mercado imobiliário dos EUA em 2026.

Enquanto muitos focam na política do Fed, Mohtashami disse hoje à CNBC que a verdadeira história está em saber se as taxas de hipoteca conseguirão se manter estáveis perto de 6% no próximo ano.

Na verdade, "é muito difícil para as taxas de hipoteca caírem abaixo de 5,75% com a política monetária onde está", argumentou ele, observando que a consistência nas taxas é mais importante do que buscar uma queda dramática.

Segundo ele, a estabilidade das taxas de hipoteca pode significar um aumento modesto, mas significativo, nas vendas de imóveis no próximo ano.

Por que a estabilidade das taxas de hipoteca tende a impulsionar o mercado imobiliário dos EUA

Historicamente, o mercado imobiliário dos EUA responde melhor quando as taxas de hipoteca evitam oscilações acentuadas.

"Desde que as taxas de hipoteca se mantenham próximas a 6% e não disparem novamente como aconteceu em anos anteriores – poderemos ter um pequeno crescimento nas vendas em 2026", disse Mohtashami em uma entrevista à CNBC em 31 de dezembro.

Nos últimos anos, a volatilidade das taxas tem sido um grande desafio para o mercado imobiliário, com movimentos repentinos de 1% que prejudicam a acessibilidade e a confiança dos compradores.

Por outro lado, taxas estáveis criam um ambiente mais previsível não apenas para as famílias, mas também para os credores.

No geral, a estabilidade das taxas de juro oferece um ambiente viável para compradores e vendedores, prevenindo o tipo de congelamento visto quando as taxas ultrapassaram 7% em 2023.

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O que mais indica que a atividade do mercado imobiliário vai melhorar em 2026

Mohtashami acredita que as vendas de imóveis crescerão "modestamente" no próximo ano, também porque os spreads das hipotecas melhoraram.

Em 2023, essa métrica estava em 3% contra cerca de 2% apenas no momento da redação – um estreitamento que ajudou as taxas de hipoteca a permanecerem próximas a 6%, mesmo sob uma política restritiva do Fed, observou ele.

Segundo o analista do HousingWire, o crescimento do estoque pode ajudar a aliviar a pressão sobre os compradores, enquanto o crescimento incremental dos salários, superando os preços das casas, também melhorou ligeiramente a acessibilidade.

Considerando em conjunto, esses fatores sugerem que o mercado pode não prosperar, mas manterá um crescimento modesto nas vendas no próximo ano – dando continuidade à tendência vista em 2025.

Os riscos do mercado de trabalho e das políticas públicas permanecem

Por outro lado, os riscos permanecem – concordou Mohtashami – acrescentando que a perspectiva pode mudar se o mercado de trabalho mudar o equilíbrio.

"A única razão pela qual as taxas de hipoteca ainda estão aqui é porque a taxa de desemprego aumentou", ele observou.

Se o crescimento do emprego acelerar, o desemprego cair e o crescimento salarial acelerar, o Fed pode adotar uma postura mais agressiva, impulsionando as taxas para cima, especialmente porque a inflação permanece cerca de 1% acima da meta – deixando pouco espaço para complacência.

Em resumo, um mercado de trabalho mais forte prejudicaria a acessibilidade e estagnaria o crescimento das vendas. Por outro lado, se a flexibilização persistir, as taxas podem se manter estáveis, apoiando a demanda incremental pelo mercado imobiliário dos EUA em 2026.