A "mudança tectônica" do ouro: analista projeta meta de preço de US$ 5.000 em meio à inflação persistente

Encerrando o ano com um ganho impressionante de 66%, os preços do ouro tiveram seu melhor desempenho anual desde 1979, mantendo suporte sólido acima de $4.300 por onça.

Com o metal precioso alcançando seu terceiro ano consecutivo de ganhos, um estrategista de mercado sugere que há um potencial significativo para que a recuperação sem precedentes continue no novo ano, sinalizando uma "mudança tectônica nos mercados financeiros globais", segundo Chantelle Schieven, chefe de pesquisa da Capitalight Research.

Em uma entrevista ao Kitco News, Schieven explicou sua analogia com as placas tectônicas dizendo que, embora as placas no manto terrestre se movam extremamente lentamente, pode haver um momento extremamente explosivo.

A mudança explosiva do ouro

Ela acrescentou que 2025 representa aquela mudança explosiva que potencialmente mudou o cenário dos mercados financeiros.

Apesar das crescentes preocupações de que a alta do ouro do ano tenha levado o mercado a um território significativamente supercomprado, Schieven alertou os investidores para não confundirem sua valorização alta atual com o fim da tendência de alta.

Ela disse:

Os bancos centrais, que acumulam reservas de ouro de forma agressiva desde 2022, devem continuar sendo uma força significativa no mercado, agregando valor para os investidores até 2026, segundo Schieven.

Essa demanda constante do setor oficial oferece um preço mínimo que estava ausente em ciclos de mercado anteriores.

Dadas as condições atuais do mercado, ela projetou que os preços poderiam "facilmente subir para $5.000" por onça no próximo ano.

Embora as compras pelos bancos centrais continuem sendo um suporte significativo para o mercado do ouro, Schieven prevê que a demanda por investimentos será o principal fator que impulsiona os preços até 2026.

Apesar de parecer estar em um ponto alto, o ouro não é excessivamente especulativo ("espumoso"), segundo Schieven.

Ela acrescentou que o ouro ainda está sub-representado nas carteiras de investidores, especialmente considerando os riscos macroeconômicos atuais.

Incerteza persistente: O Federal Reserve e o desafio da inflação

O Federal Reserve concluiu sua última reunião de política monetária com uma perspectiva geralmente positiva sobre a economia e uma projeção de que a inflação retorne gradualmente ao seu nível-meta.

Apesar desse otimismo, Schieven expressou dúvidas de que as pressões inflacionárias se dissipassem tão rapidamente quanto o Fed antecipa.

Ela argumenta que fatores estruturais fundamentais — especificamente a desglobalização, o aumento da fragmentação comercial e o subinvestimento sustentado em commodities — são forças inerentemente inflacionárias que persistirão.

A inflação mais alta, segundo Schieven, torna o papel tradicional de refúgio seguro dos títulos mais complexo.

Consequentemente, investidores que tiveram retornos reais negativos estão vendo o ouro não apenas como uma proteção especulativa, mas como um diferencial crucial para diversificar portfólios.

Os títulos não são mais percebidos como um investimento confiável e seguro, especialmente se a inflação se mostrar mais persistente do que os banqueiros centrais anteciparem, disse Schieven.

Para investidores que acreditam que a inflação continuará alta, comprar títulos atualmente pode não ser uma decisão favorável, acrescentou.

Schieven também destacou mudanças sutis, porém significativas, na política do Fed, como ajustes no balanço patrimonial destinados a limitar os rendimentos dos títulos.

Embora essas medidas possam oferecer uma solução temporária, elas pouco fazem para reconstruir a confiança na estabilidade monetária de longo prazo — um fator que aumenta ainda mais o apelo do ouro.

Schieven mantém uma visão otimista, sugerindo que $5.000 é uma meta viável para o próximo ano. Ela vê essa meta como potencialmente mais um marco de curto prazo dentro de uma tendência de alta mais ampla e prolongada.

Embora a tendência de longo prazo permaneça positiva, Schieven prevê que a volatilidade relativa será alta, levando a correções construtivas e saudáveis do mercado.