O Goldman Sachs eleva a previsão do preço do ouro para o final de 2026 para $5.400; Aqui está o porquê

O Goldman Sachs revisou sua projeção de preço do ouro para o final de 2026 para alta, elevando a previsão para $5.400 por onça contra os anteriores $4.900/oz.

Esse ajuste é atribuído à tendência contínua de bancos centrais do setor privado e dos mercados emergentes diversificarem suas reservas em ouro.

Os preços do ouro no COMEX atingiram um novo recorde de $4.890 por onça na quarta-feira devido ao aumento da demanda por porto seguro em meio às tensões geopolíticas contínuas ao redor do mundo.

Compras e ETFs de bancos centrais

A alta do metal de refúgio seguro tem sido impressionante, com um aumento de 70% no ano passado. Esse impulso continuou em 2026, com o metal subindo mais de 11% até agora em 2026.

"Assumimos que compradores de diversificação do setor privado, cujas compras protegem riscos de política global e causaram surpresa positiva em nossa previsão de preços, não liquidam suas reservas de ouro em 2026, elevando efetivamente o ponto de partida da nossa previsão de preços", a corretora foi citada em um relatório da Reuters.

Além disso, as participações de ETFs ocidentais devem aumentar, segundo o Goldman Sachs, um aumento que atribuem à probabilidade de o Federal Reserve dos EUA implementar um corte de 50 pontos-base na taxa de fundos em 2026.

Espera-se que bancos centrais de mercados emergentes continuem diversificando suas reservas em ouro, levando o Goldman Sachs a projetar uma compra média de 60 toneladas por banco central em 2026.

O Goldman Sachs sugere que os preços do ouro podem enfrentar um risco de queda se uma diminuição significativa dos riscos percebidos em relação à direção de longo prazo da política monetária global levar à liquidação das proteções de política macroeconômica.

Citando o aumento da demanda por porto seguro, a Commerzbank AG também elevou sua previsão de preço do ouro na semana passada para US$ 4.900 até o final do ano.

Ouro despencha na quinta-feira

O preço do ouro recuou do recorde de $4.890 para negociar próximo a $4.790 durante a sessão asiática inicial de quinta-feira, reduzindo os ganhos anteriores.

Essa retirada ocorreu após a decisão do presidente dos EUA, Donald Trump, de retirar a ameaça tarifária europeia e o anúncio de um acordo-quadro sobre a Groenlândia.

Na quarta-feira, a Bloomberg informou que Trump não imporia tarifas sobre produtos de países europeus que se opusem à sua tentativa de adquirir a Groenlândia.

Um acordo futuro envolvendo a Groenlândia, com um arcabouço estabelecido pelos EUA e pela Organização do Tratado do Atlântico Norte (OTAN), também foi mencionado por Trump.

"Esperanças de uma solução nas ambições de Trump para a Groenlândia que evitasse tarifas podem minar ativos tradicionais de refúgio seguro, como o ouro, no curto prazo", disse Lallalit Srijandorn, editor da FXStreet, em um relatório.

Trump, no entanto, não detalhou os detalhes do suposto "quadro", deixando a natureza exata do acordo ambígua.

Após Trump retratar as ameaças de usar tarifas como moeda de troca para adquirir a Groenlândia, o ministro das Finanças alemão, Lars Klingbeil, alertou contra o otimismo excessivo.

Mercado em alta permanece forte

Qualquer indicação de tensões elevadas entre os EUA e a UE pode potencialmente elevar o preço do metal amarelo.

Embora o movimento do preço do ouro possa estar desacelerando atualmente, o mercado em alta permanece forte, segundo Ewa Manthey, estrategista de commodities do ING Group.

Manthey observou que as expectativas de cortes nas taxas de juros, instabilidade geopolítica contínua e compras robustas dos bancos centrais contribuem para um risco de alta firme para a mercadoria.

Enquanto isso, as preocupações dos investidores sobre a independência do banco central foram intensificadas pelas repetidas críticas do governo Trump ao Federal Reserve. Essa volatilidade, por sua vez, fortaleceu a "negociação desvalorizada".

Manthey acrescentou:

Os principais dados econômicos dos EUA esperados para mais tarde na quinta-feira, que os traders antecipam, incluem a leitura final do PIB do terceiro trimestre, os benefícios semanais iniciais de desemprego e o índice de preços dos gastos de consumo pessoal (PCE).