Por que as ações da Tesla continuam caindo: 3 principais motivos

As ações da Tesla (NASDAQ: TSLA) ampliaram a queda na sexta-feira, negociando perto de $400.55 e deixando os investidores cada vez mais apreensivos.

A queda não parece ser provocada por uma única manchete, mas por uma combinação de pressões de aparecimento gradual que pesam sobre o sentimento.

As ações agora caem cerca de 9% no acumulado do ano, ressaltando um começo de ano desafiador para os acionistas.

O sonho do robotaxi está desmoronando

A avaliação da Tesla depende fortemente de o mercado acreditar que a autonomia se converterá em receita real e regulamentada.

Essa narrativa sofreu um novo revés nesta semana depois que Victor Nechita, descrito como gerente de programa de veículos do robotaxi projetado pela Tesla, anunciou que está deixando a companhia.

O problema mais difícil é o licenciamento e o registro documental de “milhas no mundo real”.

A Tesla não registrou milhas junto aos reguladores da Califórnia desde 2019, e apenas 562 milhas no total desde 2016, mesmo com a estrutura da Califórnia exigindo registro extensivo de testes antes de avançar para autorizações mais avançadas.

Separadamente, a Tesla não tem “permissões comerciais para robotaxi em nenhum grande mercado dos EUA” e descreveu a situação da empresa como um conflito legal com os reguladores de que precisa para obter aprovações.

Até a linguagem dos reguladores se tornou mais contundente.

Os reguladores da Califórnia disseram que a Tesla “não fez nada” para obter permissões de robotaxi no estado.

Para uma ação que, segundo um provedor de dados, é negociada a cerca de 380 vezes os lucros dos últimos 12 meses, qualquer coisa que enfraqueça a narrativa da autonomia rapidamente se transforma em um problema de avaliação.

A presença na Europa está diminuindo

A Tesla também enfrenta um problema de demanda e execução na Europa, e os dados do início de 2026 são preocupantes.

ArenaEV citou registros caindo 44% em janeiro de 2026 em cinco grandes mercados europeus em comparação com um ano antes, com quedas especialmente acentuadas em países como Noruega e Países Baixos.​

Isso importa porque a Europa não é uma região “agradável de ter” para a Tesla; é um mercado de escala onde o ímpeto da marca pode mudar rapidamente quando os modelos envelhecem e a concorrência se intensifica.

A queda é vista como parte de um declínio de vários anos na região, após relatos de quedas em 2024 e 2025.​

Os resultados financeiros não ajudam a narrativa.

A receita automotiva da Tesla no 4º trimestre caiu 11% ano a ano, de $19.8 bilhões para $17.7 bilhões. Os números ficaram abaixo das projeções em torno de $19.3 bilhões, ressaltando que a pressão não é apenas “macro”, ela aparece na diferença entre expectativas e realidade.

Ações da Tesla: Avaliação sem rede de segurança

Quando uma ação está barata, os investidores podem argumentar que as más notícias já estão “precificadas”. A Tesla não tem essa margem agora.

O P/E trailing da Tesla está em cerca de 379.93, o que significa que os investidores estão pagando aproximadamente $380 por cada $1 dos lucros do último ano.​

É por isso que até rebaixamentos incrementais ou cortes de estimativas importam mais do que o habitual.

As tabelas de lucros da Zacks mostram que as estimativas consensuais de EPS diminuíram em relação a 30 dias atrás em vários períodos.

O nervosismo é visível entre os otimistas.

O investidor da Tesla Gary Black argumentou que nada sinaliza confiança como um CEO comprando ações, e ele relacionou a queda da Tesla em 2026 ao desempenho inferior em relação ao Nasdaq-100.