Morte de Khamenei faz petróleo disparar; Brent mira $100 o barril

Antes da reabertura dos mercados na segunda-feira, os operadores de petróleo já estão precificando um potencial choque de oferta.

A mídia estatal iraniana confirmou a morte do Líder Supremo, aiatolá Ali Khamenei, depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, disse que ele havia sido morto em ataques dos EUA e de Israel.

No fim de semana, os preços na plataforma de varejo da IG Group dispararam, com o WTI negociado em torno de $75.33 por barril, cerca de 12% acima do fechamento anterior, enquanto o Brent, que encerrou a sexta-feira a $72.48, volta a entrar no território de “$100 é plausível” se a crise se agravar.

Isso tem impacto muito além das mesas de energia.

Se o petróleo mantiver esses ganhos, os consumidores podem esperar preços de gasolina mais altos, as empresas podem enfrentar custos maiores de transporte e insumos, e os bancos centrais podem ter menos margem para cortar juros se a inflação voltar a acelerar.

O Estreito de Hormuz representa o risco real, pois é a saída estreita do Golfo Pérsico, e uma interrupção ali pode repercutir em toda cadeia de abastecimento que envolve combustíveis.

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O fator Hormuz: um ponto de estrangulamento sem rota alternativa fácil

A preocupação imediata do mercado não é simplesmente uma mudança de liderança em Teerã, mas o transporte marítimo.

Um funcionário da missão naval da União Europeia, Aspides, disse à Reuters que embarcações vêm recebendo transmissões VHF da Guarda Revolucionária do Irã dizendo “nenhum navio tem permissão para passar pelo Estreito de Hormuz,” mesmo que o Irã não tenha confirmado formalmente tal ordem.

O risco é enorme porque Hormuz é o corredor de trânsito de petróleo mais importante do mundo.

Segundo estimativas, cerca de 20 milhões de barris por dia passaram pela via navegável em 2024, aproximadamente 20% do consumo global de líquidos de petróleo, e o relatório aponta explicitamente um bloqueio em Hormuz como o “evento atípico” que pode elevar bruscamente os prêmios de guerra.

Mesmo que os petroleiros sejam apenas atrasados ou os custos de seguro disparem, o custo de levar os barris ao mercado aumenta, e o mercado tende a precificar esse risco antecipadamente.

Na prática, um aperto em Hormuz significa que as refinarias ofertam com mais agressividade por suprimentos fora do Golfo, e as rotas de transporte tornam-se mais longas e caras.

O chefe de análise da Rystad Energy, Jorge León, definiu claramente a janela temporal:

“Nas próximas 24 a 72 horas, a maneira como Teerã reagir, especialmente no que diz respeito à infraestrutura energética ou ao transporte marítimo regional, influenciará significativamente as tendências de curto prazo do mercado de petróleo,” León disse ao Yahoo Finance.

O que os analistas dizem: $100 não é mais um cenário marginal

Com os futuros fechados no fim de semana, o debate agora é sobre onde o Brent reabrirá e quão rapidamente pode registrar um gap de alta se a interrupção do transporte marítimo se tornar real em vez de retórica.

Em uma previsão amplamente citada, a equipe de pesquisa de energia do Barclays disse:

“Considerando os riscos potenciais de interrupção de oferta, os preços do Brent podem disparar para o patamar de $100.”

Outras previsões são mais cautelosas quanto ao movimento imediato, mas ainda apontam para risco de alta.

Analistas da Bloomberg Intelligence, Will Hares e Salih Yilmaz, projetaram que o Brent pode subir para cerca de $80 por barril no curto prazo, observando que $100 passa a ser concebível caso o conflito se espalhe.

O Barclays também descreveu um “prêmio de risco” de aproximadamente $3–$5 por barril já embutido nos preços em meio às tensões elevadas, lembrando que o petróleo pode oscilar rapidamente se o mercado julgar que o cenário de pior caso é menos provável.

O problema para os investidores, porém, é que a direção agora está sendo ditada pela geopolítica, não pelos estoques.

As análises de cenários de mais longo prazo também parecem menos confortantes.

Os analistas argumentaram que, se as exportações iranianas fossem interrompidas por um período sustentado, o Brent poderia ter média de $91 por barril no 4º trimestre de 2026, e isso antes de considerar um estrangulamento em Hormuz.

O panorama mais amplo

Um movimento sustentado em direção a um petróleo a $100 tende a aparecer primeiro nos orçamentos das famílias, depois nas margens corporativas e, por fim, nos indicadores de inflação.

Para os formuladores de políticas, essa sequência pode complicar planos de corte de juros justamente quando muitas economias tentam conduzir pousos mais suaves.

Por enquanto, a verdade mais simples também é a mais clara: os mercados reabrem na segunda-feira, e o petróleo negociará o Estreito de Hormuz manchete a manchete.

Se o Brent realmente testar $100 dependerá menos do que os traders temem hoje e mais de se Teerã escalar o conflito ou sinalizar um caminho de recuo nos próximos dias.