Ações da Moderna sobem após acordo de patentes que elimina incerteza jurídica

As ações da Moderna subiram nas negociações iniciais de quarta-feira depois que a fabricante de vacinas acertou um acordo de US$ 950 milhões com a Arbutus Biopharma e a Genevant Sciences, resolvendo uma longa disputa por patentes relacionada à sua vacina contra a Covid-19.

A ação subiu 5,4% para US$ 52,50 no pré-mercado, recuperando-se de uma queda de 5,7% na sessão anterior.

Em contraste, as ações da Arbutus caíram mais de 9%.

Os futuros que acompanham o S&P 500 pouco variaram, enquanto investidores continuavam a acompanhar os desdobramentos no Oriente Médio e o possível impacto econômico de um conflito prolongado envolvendo o Irã.

Detalhes do acordo

A Moderna disse após o fechamento do mercado na terça-feira que pagaria US$ 950 milhões para encerrar todas as ações judiciais relacionadas à sua vacina Spikevax contra a Covid-19 e à vacina mResvia contra o vírus sincicial respiratório.

O pagamento resolve alegações de que a empresa infringiu patentes que cobrem a tecnologia de nanopartículas lipídicas, ou LNP, usada para entregar mRNA nas células.

Segundo o acordo, a Moderna recorrerá ao tribunal federal de apelação, alegando responsabilidade limitada como contratada do governo por suas atividades relacionadas à pandemia.

Se o recurso fracassar, a empresa deverá pagar adicionais US$ 1,3 bilhão à Arbutus e à Genevant, pagáveis dentro de 90 dias.

A Moderna afirmou acreditar que uma perda adicional não é "provável" e não espera registrar nenhum encargo adicional no resultado do primeiro trimestre além do acordo.

O pagamento de US$ 950 milhões será registrado como um encargo no primeiro trimestre de 2026 e pago em parcela única no terceiro trimestre daquele ano.

Como parte do acordo, a Genevant concederá à Moderna uma licença não exclusiva global para sua tecnologia de entrega LNP para certas vacinas de mRNA voltadas a doenças infecciosas.

A Genevant, uma subsidiária da Roivant Sciences, também fornecerá um compromisso de não processar em relação a patentes e produtos especificados, encerrando efetivamente toda a litigância por infração de patentes entre as partes.

Eliminando a incerteza

O diretor-executivo Stéphane Bancel disse que o acordo deixa para trás uma disputa remanescente da era pandêmica para a empresa.

“Resolver essa questão remanescente da nossa resposta à pandemia elimina a incerteza e nos permite concentrar totalmente no futuro próximo promissor da Moderna”, disse ele.

O diretor-executivo da Genevant, James Heyes, disse que o acordo reconhece o papel de sua empresa no desenvolvimento da tecnologia LNP.

“Estamos satisfeitos com este acordo, que nos permite deixar esta longa disputa para trás e continuar focados em nossa missão”, disse ele.

Analistas dizem que acordo é positivo para a Moderna

Analistas afirmaram que o resultado parece gerenciável em relação ao ganho extraordinário da empresa durante a pandemia.

A Moderna gerou aproximadamente US$ 45 bilhões a US$ 50 bilhões em receita global com vacinas contra a Covid-19 no auge da crise.

Cory Kasimov, analista da Evercore ISI, disse que as expectativas dos investidores variaram amplamente, com alguns cenários pessimistas assumindo pagamentos significativamente maiores.

“Nesse contexto, o acordo parece gerenciável e elimina um risco de cauda significativo”, acrescentou Kasimov, que classifica a ação como In Line, com preço-alvo de US$ 35.

“Vemos a notícia como incrementalmente positiva para a Moderna.”

Andrew Tsai, analista da Jefferies, descreveu o acordo como a remoção do cenário de pior caso de taxas de royalties de dois dígitos e a eliminação do risco de royalties futuros para as próximas vacinas contra a Covid e para vacinas combinadas Covid-gripe.

O acordo é positivo para a Moderna porque o pagamento total representa uma parcela muito pequena dos cerca de US$ 48 bilhões em vendas globais de vacinas no passado da empresa, correspondendo às expectativas anteriores da Moderna, disse Tsai.

Perspectiva financeira e foco no pipeline

Incluindo o pagamento do acordo, a Moderna agora espera encerrar 2026 com entre US$ 4,5 bilhões e US$ 5 bilhões em caixa e equivalentes de caixa, além de acesso a até US$ 900 milhões por meio de sua linha de crédito existente.

A resolução da disputa legal ocorre enquanto os investidores passam a olhar além do negócio principal de vacinas respiratórias da Moderna, que tem enfrentado desaceleração na demanda.

As ações subiram 69% neste ano, impulsionadas pelo otimismo de que o pipeline de oncologia da empresa e sua plataforma mais ampla de mRNA possam impulsionar a próxima fase de crescimento.

Por enquanto, o acordo parece ter dissipado uma nuvem jurídica significativa, permitindo que os investidores retomem o foco na estratégia de longo prazo da Moderna.