Por que a onda de investimentos em IA está distorcendo o ecossistema para fundadoras?

A onda de investimentos em inteligência artificial está remodelando os mercados de capital de risco, mas também concentra o financiamento de maneiras que podem complicar o avanço de fundadoras.

Embora startups com pelo menos uma fundadora nos Estados Unidos tenham levantado um montante recorde de capital de risco em 2025, grande parte desse capital concentrou-se em um punhado de empresas de IA, evidenciando desequilíbrios estruturais persistentes no ecossistema de startups.

Dados da PitchBook mostram que startups com pelo menos uma fundadora levantaram um recorde de $73.6 billion in 2025, quase dobrando os $44.7 billion garantidos dois anos antes.

Ao mesmo tempo, o número de negócios envolvendo startups com pelo menos uma fundadora continuou a diminuir, deixando grande parte do pipeline mais amplo sob pressão.

IA domina o financiamento

O relatório PitchBook’s US All In: Female Founders in the VC Ecosystem constatou que a inteligência artificial absorveu cerca de dois terços do capital de risco investido em startups com pelo menos uma fundadora em 2025.

O surto reflete uma mudança mais ampla no capital de risco, em que investidores concentram recursos em empresas que desenvolvem modelos de IA e infraestrutura de dados.

Quase metade do financiamento em IA direcionado a startups com pelo menos uma fundadora foi para apenas duas empresas: Anthropic e Scale AI.

Megadeals moldam os totais

A Anthropic, cofundada por Daniela Amodei, e a Scale AI, cofundada por Lucy Guo, estão agora entre as empresas mais valiosas com financiamento de capital de risco nos Estados Unidos.

Suas avaliações estão em $183 billion e $74.1 billion, respectivamente.

Juntas, as duas empresas levantaram mais de $30 billion.

O financiamento delas ajudou a elevar a participação das startups com pelo menos uma fundadora para acima de um quarto do valor total dos negócios de capital de risco nos EUA pela primeira vez.

Sem essas duas empresas, o recorde de financiamento para startups com pelo menos uma fundadora não existiria.

Rodada seed recorde

Grandes rodadas em IA também remodelaram as estatísticas de venture em estágio inicial.

Em July 2025, a ex-diretora de tecnologia da OpenAI, Mira Murati, levantou uma rodada seed de $2 billion para sua startup Thinking Machines Lab.

O acordo se tornou a maior rodada seed já registrada e avaliou a empresa pré-produto em $12 billion.

Essas megarrondas aumentam os números totais de investimento enquanto um número menor de startups recebe financiamento.

Menos negócios e barreiras persistentes

Apesar do aumento nos totais de capital, os negócios de capital de risco envolvendo startups com pelo menos uma fundadora caíram por quatro anos consecutivos desde o pico em 2021.

Tendências anteriores mostraram concentração semelhante.

Em 2022, empresas com pelo menos uma fundadora e equipes mistas capturaram cerca de 18.4% do capital de risco nos Estados Unidos, enquanto equipes exclusivamente femininas asseguraram aproximadamente 2%.

Em 2023, startups com pelo menos uma fundadora representaram cerca de 22.8% do valor dos negócios, mesmo com a redução contínua no número de transações.

A pressão foi maior para equipes fundadoras exclusivamente femininas, que registraram quedas mais acentuadas tanto no valor dos negócios quanto no número de transações do que startups com equipes mistas.

Fora da IA e de setores resilientes, como a biotecnologia, a atividade de capital de risco permanece lenta.

Empresas em estágio inicial enfrentam mais dificuldades, enquanto rodadas em estágio avançado e de crescimento capturaram uma fatia maior do financiamento em 2025.

Historicamente, startups com pelo menos uma fundadora têm sido mais eficientes em termos de capital, gerando mais que o dobro de receita por dólar investido do que empresas fundadas por homens, ao mesmo tempo em que mantêm taxas medianas de queima de caixa mais baixas e saídas mais rápidas.

Essas vantagens se reduziram recentemente, embora startups com pelo menos uma fundadora ainda demonstrem um progresso ligeiramente superior após a primeira rodada.

Ao mesmo tempo, a tomada de decisão no capital de risco continua esmagadoramente dominada por homens.

Entre empresas nos Estados Unidos que gerenciam pelo menos $50 million em ativos, homens representam 82% dos tomadores de decisão, e quase 90% das grandes firmas têm maioria masculina no nível de sócios.