Fed mantém juros estáveis enquanto guerra no Oriente Médio ofusca perspectivas

Autoridades do Federal Reserve dos EUA mantiveram as taxas de juros inalteradas na quarta-feira, preservando uma postura cautelosa enquanto tensões geopolíticas no Oriente Médio e sinais econômicos mistos complicam o panorama de política monetária.

O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) votou 11 a 1 para manter a taxa básica de juros dos federal funds na faixa de 3,5% a 3,75%, em linha com as expectativas do mercado.

O governador Stephen Miran discordou, pedindo um corte de um quarto de ponto percentual.

A decisão marca a segunda pausa consecutiva do banco central, embora o cenário econômico tenha mudado notavelmente desde a reunião anterior.

Fed sinaliza incerteza em meio ao conflito no Oriente Médio

Em sua declaração pós-reunião, o Fed destacou a crescente incerteza vinculada a desenvolvimentos geopolíticos.

“As implicações dos acontecimentos no Oriente Médio para a economia dos EUA são incertas”, disseram os responsáveis. “O comitê está atento aos riscos para ambos os lados de sua dupla missão.”

A escalada do conflito após ataques dos EUA e de Israel ao Irã pressionou os preços do petróleo para cima, aumentando preocupações sobre a inflação e, ao mesmo tempo, representando riscos para o crescimento econômico e o emprego.

Apesar dessas pressões, os formuladores de política indicaram que ainda não estão preparados para ajustar as taxas, optando por monitorar como as condições em evolução afetam a economia como um todo.

O banco central também manteve sua orientação prospectiva, com projeções continuando a mostrar um corte de juros em 2026 e outro em 2027.

Notavelmente, nenhum dos membros sinalizou preferência por elevar as taxas neste ano.

Mudança na linguagem sobre o mercado de trabalho diante de riscos

O Fed fez mudanças sutis, porém importantes, em sua avaliação do mercado de trabalho.

Os responsáveis removeram linguagem anterior que sugeria estabilização nas condições de emprego, observando em vez disso que a taxa de desemprego tem se mantido “pouco alterada nos últimos meses”.

Esse ajuste segue um relatório de empregos de fevereiro mais fraco do que o esperado, que levantou dúvidas sobre a resiliência do mercado de trabalho.

Ao mesmo tempo, o Fed reiterou que “os ganhos de emprego permaneceram baixos”, mantendo sua visão de que a atividade econômica “tem se expandido em ritmo sólido” e que a inflação “permanece um tanto elevada”.

Esses sinais mistos ressaltam o equilíbrio que os formuladores enfrentam ao ponderar os riscos tanto para a inflação quanto para o emprego.

Projeções atualizadas mostram perspectiva de inflação mais alta

Paralelamente à decisão sobre juros, o Fed divulgou projeções econômicas atualizadas que refletiram mudanças modestas em sua perspectiva.

Os formuladores elevaram ligeiramente sua previsão de crescimento econômico para 2026, para 2,4%, ante 2,3% anteriormente, enquanto mantiveram inalterada sua projeção de desemprego em 4,4%.

No entanto, as expectativas de inflação foram revisadas para cima.

Agora, os dirigentes veem a inflação em 2,7% ao final de 2026, ante estimativa anterior de 2,4%.

A inflação subjacente, que exclui alimentos e energia, também está projetada para alcançar 2,7%.

A revisão para cima reflete preocupações de que a alta nos preços de energia possa se espalhar para uma inflação mais ampla, mesmo que os banqueiros centrais tradicionalmente vejam esses choques como temporários.

Os investidores ajustaram suas expectativas em conformidade.

Embora os mercados ainda antecipem um corte de juros até o fim do ano, as expectativas de afrouxamento mais cedo foram reduzidas.

A postura cautelosa do Fed ocorre enquanto navega por um ambiente complexo marcado por riscos geopolíticos, pressões inflacionárias e sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho.