A ação da Snap despencou para mínima histórica: pechincha ou armadilha de valor?

O preço da ação da Snap despencou para uma mínima histórica, enquanto as preocupações com seu negócio persistem. Chegou a $4.36, caindo de sua máxima histórica de $83, com sua capitalização de mercado reduzindo-se de mais de $125 bilhões em 2021 para $7.3 bilhões.

O crescimento da Snap na América do Norte estagnou 

A Snap, empresa-mãe do Snapchat, a popular plataforma de mídia social, enfrenta grandes desafios à medida que o crescimento em seu maior mercado estagna.

Os resultados mais recentes mostraram que seus usuários ativos diários subiram para 474 milhões no quarto trimestre, ante 443 milhões no mesmo período do ano anterior.

No entanto, a maior parte desse crescimento veio de seus mercados internacionais, que normalmente geram menos receita por usuário. Seus usuários ativos na América do Norte caíram para 94 milhões, ante 100 milhões no mesmo período.

Seus usuários europeus também caíram para 98 milhões de dólares, ante 99 milhões. No lado positivo, o resto do mundo cresceu para 283 milhões, ante 254 milhões um ano antes. 

O desafio, no entanto, é que seu negócio na América do Norte gera a maior parte da receita, com a sua receita média por usuário (ARPU) subindo para $3.62. Em contraste, a ARPU no resto do mundo é de apenas $1.24.

O mesmo ocorre na Europa, onde a ARPU é de $3.47. Assim, pode-se argumentar que a Snap está crescendo nos lugares errados.

Infelizmente, a empresa tem opções limitadas para expandir os negócios devido à crescente concorrência de marcas da Meta Platforms, como Instagram e Facebook. Também enfrenta competição substancial de empresas como o TikTok, que continua ganhando participação de mercado no setor de mídias sociais.

Os resultados mais recentes mostraram que a receita da Snap saltou para $1.76 bilhões no quarto trimestre, alta de 10% em relação aos $1.55 bilhões no mesmo período do ano anterior. Seu negócio na América do Norte gerou $1.02 bilhões em receita, enquanto os negócios na Europa e no Resto do Mundo somaram $341 milhões e $350 milhões, respectivamente.

No ano, a empresa registrou mais de $5.93 bilhões em receita, enquanto a margem operacional subiu ligeiramente para 55%. Registrou também um prejuízo líquido de $460 milhões, ante $698 milhões um ano antes.

Espera-se que o crescimento da Snap continue desacelerando nos próximos anos, apesar do aumento da demanda por publicidade online. A estimativa média é que sua receita anual neste ano cresça 13% para $6.7 bilhões, seguida por 9.4% para $7.34 bilhões.

Essa desaceleração significa que, embora a empresa esteja fortemente subvalorizada, seu crescimento mais lento dificultará atrair investidores. Em vez disso, a empresa pode se tornar um bom alvo de aquisição por fundos de private equity, graças ao seu índice P/L projetado (forward PE) de 9. Possui uma dívida total de $4.14 bilhões e $2.9 bilhões em caixa.

Análise técnica do preço da ação da Snap 

Gráfico da ação da Snap | Fonte: TradingView 

O gráfico semanal mostra que o preço da ação da Snap caiu para uma mínima histórica. Recentemente, rompeu o importante nível de suporte em $6.98, sua mínima oscilação em outubro e em abril e agosto do ano passado. Ao ficar abaixo desse nível confirmou-se a perspectiva de baixa.

A ação caiu abaixo da Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 semanas. Também caiu abaixo do nível psicológico-chave em $5, confirmando a perspectiva de baixa.

Portanto, a ação provavelmente continuará caindo nas próximas semanas, potencialmente até o nível de suporte-chave em $3.5.