Pedidos de auxílio-desemprego nos EUA sobem para 210.000; mercado de trabalho arrefece

Os pedidos de auxílio-desemprego nos EUA aumentaram ligeiramente na semana passada, sugerindo que, embora as contratações tenham desacelerado, os empregadores ainda evitam demissões em grande escala num cenário econômico cada vez mais incerto.

Dados divulgados pelo Departamento do Trabalho mostraram que os pedidos iniciais de auxílio-desemprego subiram para 210.000 na semana encerrada em 21 de março, ante 205.000 na semana anterior.

O número corresponde às expectativas dos economistas e permaneceu dentro da faixa relativamente estreita de 201.000 a 230.000 observada até agora neste ano.

Pedidos estáveis indicam cautela por parte dos empregadores

O aumento modesto nos pedidos indica um mercado de trabalho que está arrefecendo, mas sem uma deterioração acentuada.

Os empregadores parecem relutantes em cortar vagas de forma agressiva, mesmo com sinais econômicos mais mistos.

Os pedidos continuados, que refletem o número total de pessoas recebendo benefícios de desemprego, caíram para 1,82 milhão na semana encerrada em 14 de março, ante 1,85 milhão na semana anterior.

Esse é o menor nível de desemprego segurado desde o final de maio de 2024.

No entanto, economistas alertaram que a queda nos pedidos continuados pode refletir em parte trabalhadores esgotando sua elegibilidade para benefícios — que normalmente duram até 26 semanas na maioria dos estados — em vez de uma rápida melhoria nas perspectivas de emprego.

Momento de contratações mostra sinais de fraqueza

Embora as demissões permaneçam contidas, a atividade de contratação desacelerou de forma perceptível nos últimos meses.

Economistas atribuem isso a uma combinação de incerteza de políticas e fatores estruturais que afetam a oferta de trabalho.

As folhas de pagamento privadas não-agrícolas tiveram em média apenas 18.000 vagas por mês nos três meses até fevereiro, refletindo demanda por trabalhadores suprimida.

Analistas apontam o impacto das tarifas de importação agressivas do presidente Donald Trump, que reduziram a confiança empresarial e os planos de contratação.

Ao mesmo tempo, políticas de imigração mais rígidas reduziram a oferta de mão de obra, adicionando outra camada de restrição ao crescimento do emprego.

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, descreveu recentemente o ambiente atual como um “equilíbrio de crescimento zero do emprego”, alertando que esse equilíbrio carrega um risco de lado negativo.

Preocupações com a inflação complicam o panorama

A perspectiva do mercado de trabalho também está sendo moldada por riscos crescentes de inflação, especialmente após a escalada do conflito entre EUA/Israel e Irã.

Os preços do petróleo dispararam mais de 30% desde o início do conflito, elevando preocupações sobre pressões de preços mais amplas.

Dados recentes mostraram aumentos nos preços de importação e nos preços ao produtor em fevereiro, e economistas esperam que os efeitos de custos mais altos de energia e fertilizantes se reflitam na inflação ao consumidor nos próximos meses.

Como resultado, as previsões para a inflação neste ano foram revisadas para cima, complicando o caminho de política do Federal Reserve.

No início deste mês, o banco central manteve sua taxa de referência inalterada na faixa de 3,50% a 3,75%, sinalizando apenas um possível corte de juros este ano.

Desde então, os mercados financeiros reduziram as expectativas de afrouxamento, refletindo preocupações de que a inflação pode permanecer elevada.

Sinais mistos mantêm mercados em alerta

Apesar da leve alta nos pedidos de auxílio-desemprego, o panorama geral do mercado de trabalho permanece de resiliência, ainda que com sinais de tensão abaixo da superfície.

A taxa de desemprego subiu para 4,4% em fevereiro, ante 4,3% em janeiro, indicando um enfraquecimento gradual nas condições do trabalho.

Ao mesmo tempo, segmentos da força de trabalho, como recém-formados sem histórico de trabalho suficiente, não são totalmente capturados pelos dados de benefícios de desemprego.

Economistas e investidores acompanharão de perto se a recente alta dos preços do petróleo e as tensões geopolíticas em curso começarão a pesar mais fortemente sobre o crescimento econômico e, consequentemente, sobre o mercado de trabalho.