Mercados reajustam chances de corte do Fed após acordo de cessar-fogo com Irã

Os operadores começaram a incorporar a possibilidade de um corte da taxa de juros até o final do ano, após um acordo de cessar-fogo entre os EUA e o Irã.

Segundo dados da ferramenta FedWatch da CME Group, a probabilidade de uma redução da taxa subiu para aproximadamente 43% na manhã de quarta-feira.

O FedWatch, que calcula as expectativas usando contratos futuros de fed funds de 30 dias, mostrou um salto notável em relação aos apenas 14% antes do anúncio do cessar-fogo.

A precificação do mercado agora indica que a taxa overnight de referência poderia cair para cerca de 3,5% até dezembro, comparada à taxa efetiva atual de 3,64%.

Mudança de sentimento impulsionada por perspectivas de energia e inflação

Antes do cessar-fogo, as expectativas de cortes de juros estavam contidas.

O conflito com o Irã havia pressionado os preços de energia para cima, levantando preocupações de que as pressões inflacionárias pudessem prejudicar os esforços do Federal Reserve para levar a inflação de volta à meta de 2%.

No início do ano, os mercados haviam antecipado múltiplos cortes de juros à medida que os formuladores de políticas buscavam apoiar um mercado de trabalho em desaceleração.

No entanto, a escalada das tensões geopolíticas e a alta dos preços do petróleo moderaram essas expectativas, levando os operadores a supor que o Fed permaneceria cauteloso.

Com o cessar-fogo agora em vigor, ainda que frágil, o sentimento voltou a favorecer o afrouxamento da política monetária.

Analistas veem espaço para nova reprecificação

Krishna Guha, chefe de política global e estratégia de bancos centrais da Evercore ISI, observou que os mercados estão cada vez mais inclinados a pelo menos um corte de juros este ano.

"O mercado agora está precificando um viés claro para um corte do Fed este ano", disse Guha em nota.

Krishna também acrescentou: "Assumindo que provavelmente será alcançado um acordo imperfeito, essa reprecificação ainda tem espaço para continuar, com o choque inflacionário iminente muito menos provável de ameaçar as expectativas de inflação."

Guha também sugeriu que o afrouxamento poderia se estender além dos Estados Unidos, com potenciais cortes de juros por parte de contrapartes globais, incluindo o Banco da Inglaterra, o Banco Central Europeu e o Banco do Japão.

Os investidores agora voltam sua atenção para as próximas divulgações de dados econômicos, que devem oferecer mais informações sobre as tendências da inflação.

O Departamento de Comércio deve divulgar o índice de preços PCE na quinta-feira.

O relatório refletirá os níveis de preços em fevereiro, antes do início das hostilidades no Oriente Médio.

Isso será seguido pelos dados do índice de preços ao consumidor (CPI) de março, divulgados pelo Bureau of Labor Statistics na sexta-feira, que devem captar o impacto da alta dos preços de energia durante o conflito.

Economistas consultados pelo Dow Jones esperam que a inflação PCE geral fique em 3%, com a inflação subjacente em 2,8%.

Para o CPI, as projeções são de 3,3% para a inflação geral e 2,7% para a subjacente, com os aumentos nos preços da energia provavelmente influenciando a leitura global.

Perspectiva permanece cautelosa apesar do otimismo

Apesar da perspectiva melhorada, Guha alertou que a situação continua incerta, especialmente quanto à durabilidade do acordo de cessar-fogo.

Ele indicou que os formuladores de políticas provavelmente manterão uma postura cautelosa no curto prazo, monitorando de perto os dados que chegam e os desenvolvimentos geopolíticos.

"Então, desde que as informações recebidas sejam tranquilizadoras, a postura poderá voltar a ser mais acomodativa, potencialmente a partir do final do verão, com espaço para um, possivelmente dois cortes mais adiante no ano", disse Guha.

Por ora, os mercados parecem estar recalibrando expectativas, ponderando a diminuição dos riscos inflacionários diante da persistente incerteza geopolítica.