Rali épico da SanDisk: o boom da memória pode levar a ação a $1,250?

As ações da SanDisk continuaram sua ascensão notável na quinta-feira, enquanto analistas apontavam a força sustentada na demanda por memória e nos preços como motores-chave de valorização adicional.

A ação subiu cerca de 7.17% para $836.86, estendendo o que já era um dos ralis mais extraordinários do mercado.

Nos últimos 12 meses, as ações da SanDisk dispararam 2,567%, superando significativamente o mercado mais amplo, com o S&P 500 registrando apenas 29% no mesmo período.

Boom da memória impulsiona perspectiva otimista

Os analistas mantêm-se otimistas quanto à continuidade do ciclo de memória.

Mark Newman, da Bernstein, elevou seu preço-alvo para a SanDisk para $1,250, ante $1,000, implicando cerca de 60% de potencial de alta em relação aos níveis recentes.

Newman atribui essa postura otimista à forte e sustentada demanda por memória, especialmente em aplicações de inteligência artificial, onde os requisitos de armazenamento e processamento estão se expandindo rapidamente.

“Acreditamos que o mercado está subestimando significativamente o poder de geração de lucros e a sustentabilidade deste ciclo”, escreveu Newman. Ele classifica a ação como Desempenho superior.

As tendências de preços da memória reforçam ainda mais essa visão.

Analistas do UBS estimam que os preços da memória double data rate (DDR) subiram em média 95% no primeiro trimestre em relação ao trimestre anterior, enquanto os preços da memória NAND flash aumentaram 80%.

Esses aumentos acentuados sustentaram as expectativas de lucro em todo o setor.

A SanDisk, que se concentra em produtos baseados em NAND flash, como unidades de estado sólido, está particularmente bem posicionada para se beneficiar desse surto, dada a crescente demanda de data centers de IA.

Demanda por IA redefine o ciclo de memória

O rali nas ações de memória reflete uma tendência mais ampla em Wall Street, onde investidores têm favorecido cada vez mais empresas “picks and shovels” — aquelas que fornecem o hardware necessário para alimentar a inteligência artificial.

Concorrentes como a Micron Technology também registraram fortes ganhos, com as ações subindo 473% no último ano.

Além da demanda de curto prazo, os analistas acreditam que mudanças estruturais na forma como a IA é implantada podem sustentar o ciclo. À medida que as empresas migram do treinamento de modelos para sua execução em ambientes reais, a necessidade por infraestrutura intensiva em memória continua a se expandir.

Newman também descartou preocupações em torno de um novo algoritmo de compressão desenvolvido pela Google. A tecnologia, conhecida como TurboQuant, supostamente reduz o “tamanho da memória chave-valor” em modelos de IA por pelo menos seis vezes, levantando inicialmente temores sobre a redução da demanda por memória.

No entanto, Newman afirmou que essas preocupações eram exageradas.

“Acreditamos no paradoxo de Jevons e que, de modo geral, computação mais barata e mais eficiente tende a impulsionar a demanda por mais compute (e, portanto, por mais memória e armazenamento)”, disse ele.

Analistas veem potencial de alta adicional apesar dos riscos

Outros analistas compartilham uma perspectiva igualmente construtiva. C.J. Muse, da Cantor Fitzgerald, elevou seu preço-alvo para $1,000, ante $800, mantendo uma recomendação de Sobrepeso.

“A demanda continua robusta, e vemos o desequilíbrio entre oferta e demanda se estendendo, provavelmente, até meados de 2028, no mais cedo”, disse ele.

Newman também delineou um cenário mais otimista de “blue-sky”, sugerindo que a ação poderia chegar a até $3,000 se as condições de preços permanecerem excepcionalmente fortes. Esse cenário pressupõe um pico de preços mais sustentado e elevado para memória NAND.

Mesmo sob um cenário base mais conservador, a perspectiva permanece forte. Newman espera que o crescimento sequencial de preços atinja pico de 55% no trimestre de março antes de moderar, ainda apoiando lucros acima das estimativas consensuais.

A SanDisk está programada para divulgar seus resultados do trimestre de março em 30 de abril, o que pode trazer mais clareza sobre se o atual momentum em preços e demanda pode ser sustentado.

Embora o rali tenha sido extraordinário, os analistas concordam amplamente que a trajetória dos preços de memória — e, por extensão, da demanda impulsionada por IA — será o principal determinante de se a ação poderá continuar sua trajetória histórica.