Ações da Tesla recuam após falha nas entregas e riscos pesam no sentimento

As ações da Tesla Inc ficaram mais contidas na sexta-feira, enquanto investidores ponderavam uma combinação de preocupações de curto prazo e otimismo de longo prazo, com uma falha nas entregas, enfraquecimento do suporte de opções e visões divergentes de analistas moldando o sentimento antes dos resultados mais adiante neste mês.

O papel estava ligeiramente em queda, a $345.29 no fechamento da redação, pressionado por efeitos persistentes de um desempenho do primeiro trimestre mais fraco do que o esperado.

A Tesla reportou entregas de 358,023 veículos, abaixo da estimativa consensual de 365,645, enquanto a produção também ficou aquém das previsões, com 408,386 unidades ante uma projeção de 446,063.

A reação contida evidencia um mercado dividido entre preocupações sobre a desaceleração da demanda e confiança no posicionamento de longo prazo da Tesla em inteligência artificial e direção autônoma.

Falha nas entregas e déficit energético elevam preocupações de curto prazo

A atualização do primeiro trimestre da Tesla manteve o foco em seu negócio automotivo principal.

A queda tanto nas entregas quanto na produção suscitou dúvidas sobre o ímpeto da demanda, sobretudo com a empresa se aproximando do relatório de resultados de April 22.

Além das métricas de veículos, as implantações de armazenamento de energia somaram 8.8 GWh, bem abaixo das expectativas de 14.4 GWh.

O desempenho mais fraco do que o esperado reforçou a atenção dos investidores sobre as margens automotivas e de energia no curto prazo.

Os analistas permanecem divididos. Ryan Brinkman, do JPMorgan, reiterou um “alto grau de cautela”, apontando riscos contínuos nas operações centrais da Tesla.

Ao mesmo tempo, o Morgan Stanley manteve um preço-alvo de $415, enquadrando-o como quase 15% de upside em relação aos níveis atuais, o que ressalta o apelo contínuo da narrativa de crescimento de longo prazo da Tesla.

O consenso mais amplo de Wall Street continua construtivo, com uma recomendação de Compra e preço-alvo médio de $417.82.

Atividade em opções diminui, eliminando um suporte importante

Além dos fundamentos, a dinâmica de negociação também tem influenciado o desempenho recente da Tesla.

O analista Gordon Johnson, da GLJ Research, destacou uma mudança notável na atividade de opções, que historicamente sustentou a ação.

Johnson observou que a compra agressiva de opções de compra por investidores de varejo ajudou a impulsionar as ações da Tesla no passado, criando um ciclo de retroalimentação via hedging por parte das corretoras.

“Para proteger uma opção de compra, uma corretora pode comprar o ativo subjacente. Dessa forma, se a ação subir, a corretora obtém algum ganho na ação para compensar perdas na venda do contrato de opções.”

No entanto, ele constatou que esse suporte parece estar se enfraquecendo em 2026, potencialmente removendo um importante vento a favor para a ação. Sem o mesmo nível de compras de calls, a chamada dinâmica de “gamma squeeze” que impulsionou as ações da Tesla em rallies anteriores pode ter menos impacto.

Johnson, que mantém uma recomendação de Venda e um preço-alvo de $25.28, argumentou que essa mudança pode contribuir para novas quedas, especialmente tendo em vista que a ação já caiu 23% no ano e se aproxima de uma sequência de oito semanas de perdas.

Resultados, valuation e narrativa de IA no foco

Olhando à frente, o relatório de resultados de April 22 da Tesla deve ser um catalisador importante.

Wall Street estima lucro por ação de 33 cents e receita de 22,7 mil milhões USD (aprox. R$ 119 mil milhões), ambos superiores ao ano anterior.

Valuation segue sendo um debate central. A Tesla negocia a um múltiplo elevado, com um índice preço/lucro em torno de 320x com base em estimativas de curto prazo e cerca de 170 vezes os lucros projetados para 2026, refletindo as expectativas dos investidores por crescimento impulsionado por IA.

O avanço da empresa em inteligência artificial, incluindo seu serviço de robo-táxi e o desenvolvimento de um robô humanoide, continua a sustentar o argumento otimista.

Ao mesmo tempo, alguns investidores observam a possibilidade de capital migrar para outros empreendimentos de Elon Musk, como uma potencial listagem da SpaceX.