Reabertura do Estreito de Ormuz perde força; alumínio e cobre ganham suporte

As esperanças de reabertura do Estreito de Ormuz esfriaram brevemente o recente rali nos preços do alumínio em meio ao conflito em curso no Golfo, mas dados de produção e dinâmicas do mercado chinês agora oferecem novo suporte tanto ao alumínio quanto ao cobre.

O alumínio recuou brevemente após o otimismo em torno de uma possível reabertura da rota marítima crucial, para em seguida recuperar-se à medida que persistem as preocupações com a oferta.

Alumínio recupera-se por cortes no Golfo

O preço do alumínio, que atingiu na última quinta-feira um novo pico de quatro anos de quase US$3,700 por tonelada, chegou a cair temporariamente abaixo de US$3,450 por tonelada.

No entanto, desde então recuperou-se.

O contrato de alumínio para três meses na London Metal Exchange estava em $3,532 por tonelada, recuando 0.6% em relação ao fechamento anterior.

Os números de produção do International Aluminium Institute oferecem suporte, já que a produção de março na região do Golfo ficou sólida 6% abaixo do mês anterior em base diária e quase 5.5% abaixo do nível do ano anterior.

"Os números de produção do International Aluminium Institute estão oferecendo suporte, pois a produção de março na região do Golfo ficou 6% abaixo do mês anterior em base diária e quase 5.5% abaixo do nível do ano anterior," disse Barbara Lambrecht, analista de commodities do Commerzbank.

Graças a um leve aumento da produção na China, a produção diária global ficou, no entanto, apenas 0.3% abaixo do nível de fevereiro e até 1% acima do nível do ano anterior.

As importações chinesas de alumina, a principal matéria-prima na produção de alumínio, aumentaram 87% em março em relação ao mês anterior e, com quase 340,000 toneladas, foram quase 30 vezes superiores às do ano anterior. 

A China está atualmente recebendo algumas remessas que originalmente se destinavam à região do Golfo, com a queda dos preços da matéria-prima sustentando margens atrativas para as fundições chinesas.

Cobre atinge produção recorde apesar de prêmios negativos

A produção chinesa de cobre refinado continua a subir, alcançando um novo recorde histórico em março, apesar da deterioração da economia de fundição.

A produção chinesa de cobre refinado subiu para 1.33 million tons em março, atingindo um novo recorde histórico por uma margem muito estreita.

O recorde anterior foi estabelecido em dezembro passado e estava apenas 40,000 toneladas abaixo do nível de março. Em comparação com o ano anterior, a produção aumentou 6.6%.

"Tudo isso continua a ocorrer num contexto de prêmios negativos de fundição e refino (TC/RCs), que atingiram um novo mínimo de negativo USD 66.1 por tonelada em março," disse Volkmar Baur, analista de FX e commodities do Commerzbank.

"A produção de cobre refinado segue sendo impulsionada pelo aumento dos preços do ácido sulfúrico, um subproduto do cobre refinado. Na China, esses preços subiram novamente mais de 30% em março em relação ao mês anterior, ficando mais que o dobro do nível observado em março do ano passado."

No momento da redação, o contrato de cobre para três meses na LME estava em $13,296.53 por tonelada, alta de 0.5%.

Restrições à exportação de ácido sulfúrico

O governo chinês anunciou agora restrições às exportações de ácido sulfúrico, medidas que devem conter os preços do subproduto e afetar os incentivos para as fundições.

"A restrição à exportação de ácido sulfúrico atinge o mercado de cobre em duas frentes. Por um lado, o incentivo para as fundições de cobre na China de continuar produzindo diminui diante dos TC/RCs negativos. Por outro, o mercado global agora enfrenta uma escassez de ácido sulfúrico," disse Volkmar Baur.

No ano passado, as exportações líquidas chinesas de ácido sulfúrico somaram cerca de 4.5 million tons.

A escassez poderia apertar ainda mais o fornecimento de concentrado de cobre, especialmente porque a região do Golfo também é um importante produtora de enxofre.

Analistas observam que a incerteza contínua sobre o Estreito de Ormuz continua sustentando o sentimento altista em ambos os metais, com interrupções físicas de oferta e as respostas do mercado chinês moldando a direção dos preços no curto prazo.