Ações da IBM caem 7% com preocupações de crescimento e temores de ameaça da IA

As ações da IBM caíram fortemente na negociação pré-mercado na quinta-feira depois que a empresa relatou uma desaceleração no crescimento da receita, especialmente em sua divisão de software, reacendendo as preocupações dos investidores sobre o impacto da inteligência artificial em seu core business.

O gigante de tecnologia divulgou resultados do primeiro trimestre que superaram as expectativas de Wall Street, mas a desaceleração do crescimento e o aumento dos temores de disrupção liderada pela IA pesaram no sentimento, fazendo com que a ação caísse 7%.

Crescimento da receita desacelera em meio a preocupações com software

A IBM registrou receita de $15.92 bilhões no trimestre, alta de 9% em relação ao ano anterior, mas mais lenta que o crescimento de 12.2% observado no trimestre anterior.

O valor ainda ficou à frente da estimativa média dos analistas de $15.62 bilhões, segundo dados da LSEG.

A divisão de software da empresa, um importante motor de lucro ancorado pela sua plataforma de nuvem híbrida Red Hat e pela suíte de ferramentas de inteligência artificial Watsonx, mostrou sinais de moderação.

A receita da divisão aumentou 11.3%, com analistas observando uma nova desaceleração quando ajustada pelos efeitos cambiais.

Os resultados surgem em um momento em que crescem as preocupações de que ferramentas de IA capazes de automatizar funções corporativas rotineiras possam provocar disrupção nos negócios de software tradicionais.

Esses temores se intensificaram no início deste ano depois que a Anthropic disse que uma de suas ferramentas poderia ajudar a modernizar o COBOL, uma linguagem de programação amplamente usada nos sistemas mainframe da IBM.

"As apostas em torno desses resultados eram maiores que o normal, dada a pressão de vendas em software/serviços que o mercado viu este ano em meio a temores de competição de IA, e não achamos que os resultados do 1º trimestre tenham validado esses temores", disse o analista da CFRA Brooks Idlet em uma reportagem da Reuters.

Ainda assim, alguns analistas permanecem cautelosos.

A Jefferies afirmou que o crescimento da receita de software de 8% em moeda constante aponta para uma clara desaceleração, acrescentando que as preocupações em torno da concorrência de IA continuam a pesar na avaliação da empresa.

Solidez da infraestrutura compensa a fraqueza

Enquanto o crescimento do software enfraqueceu, o negócio de infraestrutura da IBM apresentou desempenho mais forte.

A receita do segmento subiu 15.2% para $3.33 bilhões, sustentada pela demanda contínua por sua geração mais recente de sistemas mainframe.

A liderança da empresa afirma que a inteligência artificial continua sendo um motor de crescimento, e não uma ameaça.

O CEO Arvind Krishna disse que "a IA continua sendo um vento a favor" das operações globais da empresa.

"Produtos e serviços da IBM estão ajudando clientes a orquestrar, implantar e governar IA em ambientes híbridos", disse Krishna em um comunicado.

O diretor financeiro James Kavanaugh também apontou os benefícios da adoção de IA dentro das ofertas centrais da IBM.

"A IA generativa na modernização de mainframes é, na verdade, um acelerador e acrescenta valor ao portfólio de mainframe como um todo", disse ele à Reuters, acrescentando que clientes que usam tais ferramentas estão vendo aumento no consumo.

Perspectivas e pressões competitivas

A IBM reafirmou suas perspectivas, esperando crescimento de receita acima de 5% em moeda constante em 2026 e um aumento ano a ano de $1 bilhão no fluxo de caixa livre.

Analistas dizem que os relacionamentos empresariais de longa data da companhia e produtos focados em IA, incluindo o Watsonx Code Assistant, podem ajudá-la a competir com ferramentas emergentes de IA.

No entanto, a concorrência segue intensa, especialmente de novos entrantes que miram sistemas legados.

Antes da divulgação, o analista do RBC Capital Markets Matthew Swanson observou que a força nos resultados anteriores da IBM veio "apesar de um crescimento mais lento do que o esperado" no Red Hat, destacando preocupações contínuas sobre a trajetória da divisão.

Ele acrescentou que o ceticismo dos investidores tem se concentrado na "capacidade de a IBM retornar ao crescimento no vertical de consultoria enquanto o crescimento de software, particularmente Red Hat," permanece sob escrutínio.

Riscos geopolíticos parecem contidos

Em uma teleconferência pós-resultados, Krishna minimizou o impacto das tensões geopolíticas, incluindo o conflito no Oriente Médio.

Ele disse que a IBM registrou seu crescimento regional mais forte em décadas e que poderia gerenciar interrupções decorrentes de um eventual fechamento do Estreito de Hormuz por várias semanas.

Apesar de superar as expectativas de lucro, com ganhos ajustados de $1.91 por ação contra estimativas de $1.81, os resultados da IBM ressaltam o ato de equilíbrio que a empresa enfrenta ao navegar por um crescimento de software mais lento e uma concorrência que se intensifica na era da inteligência artificial.