A ação da Micron: MU pode realmente chegar a $700 como dois analistas preveem?

A alta da ação da Micron (NASDAQ: MU) parece impressionante, já que o papel subiu cerca de 40% neste mês e era negociado a $524.56 na terça-feira.

Esse movimento agora atraiu duas metas de preço de $700, uma do Ben Reitzes, da Melius Research, em uma nova iniciação de cobertura de 27 de abril, e outra do C.J. Muse, da Cantor Fitzgerald, em março.

A questão para os investidores é simples: Será que Wall Street finalmente está precificando corretamente a ação da Micron ou o mercado está se adiantando novamente?

Micron stock: Why two analysts just said $700?

O caso otimista começa com a memória de alta largura de banda, ou HBM, o empilhamento de chips que ajuda a alimentar sistemas de IA.

Os resultados e a orientação mais recentes da Micron explicam a rigidez do mercado.

Em seu trimestre de março, a empresa disse que a demanda por IA e as restrições de oferta estavam impulsionando lucros recordes, e previu receita do terceiro trimestre fiscal de 33,5 mil milhões USD (aprox. R$ 175,9 mil milhões), bem acima das estimativas de Wall Street.

Na teleconferência de resultados, a Micron também disse esperar que as condições de mercado permaneçam apertadas além de 2026 e orientou margem bruta do terceiro trimestre fiscal para cerca de 81%.

Esse é o cerne do argumento dos $700.

Reitzes e Muse estão efetivamente apostando que o poder de precificação da Micron durará mais do que a maioria das altas cíclicas no setor de memória, porque os data centers de IA estão consumindo mais memória e o lado da oferta está restrito.

A Micron afirmou esperar que os volumes de remessas de HBM4 entrem em rampa, e a administração também apontou força estrutural da demanda vinda de servidores de IA.

O UBS ecoou a tese mais ampla, afirmando que o mercado de memória pode estar em um superciclo que pode “desafiar as normas analíticas tradicionais”.

MU’s extraordinary run

A trajetória da Micron foi impulsionada por uma mistura muito simples de crescimento de resultados e entusiasmo dos investidores em torno da infraestrutura de IA.

A mínima em 52 semanas da ação foi $73.50, portanto o preço de terça-feira é mais de sete vezes esse nível.

A receita do primeiro trimestre fiscal de 2026 da empresa foi de 13,6 mil milhões USD (aprox. R$ 71,6 mil milhões), ante 8,7 mil milhões USD (aprox. R$ 45,7 mil milhões) um ano antes, enquanto o EPS non-GAAP subiu para $4.78, ante $1.79.

A Micron subiu mais de 61% neste ano, após um grande avanço em 2025.

The $700 question: What could go wrong?

O caso pessimista é igualmente claro. Primeiro, as margens podem já estar próximas do topo do ciclo.

A Micron orientou margem bruta para 81%, mas esse nível dificilmente será permanente se a oferta alcançar a demanda.

Segundo, a memória continua sendo um negócio cíclico, e a própria Micron está se comprometendo com mais de >$25B de capex no exercício fiscal de 2026.

Maior capacidade é boa para o crescimento, mas também aumenta o risco de excesso de oferta posteriormente.

Terceiro, o consenso ainda é mais comedido do que os alvos de manchete sugerem.

O MarketBeat coloca o preço-alvo médio da Micron em $472.72, abaixo do preço da ação de $524.56 na terça-feira, embora o maior alvo em sua lista seja $700.

Simplificando, a Micron já deixou a visão dominante para trás.

Acrescente o risco de que o software de IA se torne mais eficiente em consumo de memória ao longo do tempo, e a trajetória de alta da ação pode não ser suave.