Ações da Qualcomm: resultados do 2º trimestre podem levar QCOM além do próximo patamar?

As ações da Qualcomm (NASDAQ: QCOM) chegam aos resultados de quarta-feira com o mercado fazendo algumas perguntas recorrentes.

Os investidores vão acompanhar de perto o relatório de resultados para avaliar se ele finalmente pode liberar o potencial das ações da QCOM, ou servir como mais um lembrete de que as ações têm um teto.

A empresa está programada para divulgar os resultados do segundo trimestre fiscal de 2026 em 29 de abril após o fechamento do mercado, com a teleconferência marcada para as 13h45, horário do Pacífico.

Os negociadores de opções estão precificando um movimento de cerca de 8,7% para as ações da Qualcomm até o evento, sinal de que a configuração ainda é, em grande parte, uma aposta de duas vias.

Ações da Qualcomm: o que os traders realmente dizem

Um movimento implícito não é uma previsão; é uma medida de incerteza.

Quando os preços das opções implicam uma oscilação de cerca de 8,7%, os traders pagam mais por proteção porque veem risco real de alta e de baixa em torno da divulgação.

Isso importa para as ações da Qualcomm porque a empresa já demonstrou que superar expectativas por si só não basta para acalmar os investidores.

Em fevereiro, superou as expectativas, mas ainda assim caiu 9% no after-hours depois de emitir uma orientação fraca relacionada à escassez de chips de memória.

A barra não está especialmente alta, mas é delicada.

Os analistas atualmente esperam lucro por ação de cerca de US$2,58 em receita de aproximadamente 10,6 mil milhões USD (aprox. R$ 55,6 mil milhões), enquanto a própria Qualcomm orientou receita de 10,2 mil milhões USD (aprox. R$ 53,6 mil milhões) a 11 mil milhões USD (aprox. R$ 57,8 mil milhões) e EPS ajustado de US$2,45 a US$2,65.

Nos últimos 30 dias, a estimativa consensual de EPS foi reduzida em 4,4%, o que sugere que o mercado baixou discretamente suas expectativas antes do relatório.

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Os smartphones continuam sendo o ponto fraco

O freio mais evidente continua sendo o negócio de smartphones.

A Qualcomm disse em fevereiro que uma escassez global de chips de memória estava pressionando a produção de smartphones, especialmente na China.

A empresa afirmou que as remessas de chips avançados para smartphones deveriam cair 7% em 2026.

Isso representa um grande obstáculo, pois os chips móveis ainda respondem pela maior parte da receita, de modo que uma história sólida de diversificação precisa conviver com um mercado central enfraquecido.

Ainda assim, o cenário de alta não desapareceu.

A Qualcomm disse em março que sua receita automotiva alcançou 1,1 mil milhões USD (aprox. R$ 5,8 mil milhões) e que seu pipeline de "design wins" estava em 45 mil milhões USD (aprox. R$ 236,3 mil milhões).

Isso é um sinal de que a empresa está construindo um segundo ato maior fora do mercado de smartphones.

A Qualcomm e a Wayve concordaram em março em trabalhar juntas em um sistema integrado de condução com IA, enquanto a Qualcomm Ventures juntou-se à AMD e à Arm em um investimento de 60 milhões USD (aprox. R$ 315,1 milhões) na Wayve em abril.

Os investidores não os veem como temas especulativos de apresentação, mas como apostas concretas em uma oportunidade de plataforma de veículos de vários anos.

O patamar alto que a QCOM precisa ultrapassar

Para a Qualcomm, a questão real não é se ela pode registrar um trimestre forte.

É se a empresa finalmente consegue convencer os investidores de que a composição do negócio está mudando com rapidez suficiente para justificar um múltiplo mais alto.

As ações da Qualcomm sofreram pressão em 2026 por preocupações com os custos de memória, a demanda na China e a ameaça de longo prazo da transição de modem da Apple, mesmo com a empresa retornando capital de forma agressiva por meio de uma recompra de ações recém-anunciada de 20 mil milhões USD (aprox. R$ 105 mil milhões) e um dividendo trimestral maior.

Por isso a teleconferência de quarta-feira é tão importante.

Os investidores ouvirão, em primeiro lugar, se as receitas automotivas e os comentários sobre o pipeline se mantêm sólidos.

Em segundo lugar, o foco estará em quaisquer sinais de que a demanda por IA de borda e por dispositivos com Snapdragon está aumentando, e, em terceiro, se a administração disser algo que aprofunde a preocupação com a China.