Ações da Microsoft recuam 5% após resultados, mas analistas elevam alvos

As ações da Microsoft caíram fortemente na quinta-feira, recuando cerca de 5% para $402.37 em negociações iniciais, enquanto investidores reagiam à perspectiva elevada de gastos de capital da empresa, apesar do forte crescimento na nuvem e de uma superação das estimativas de lucro.

A queda ocorreu mesmo com os mercados mais amplos apresentando desempenho misto.

O S&P 500 subiu 0.1%, enquanto o Nasdaq Composite recuou 0.3%. O Dow Jones Industrial Average avançou 414 pontos, ou 0.8%.

Superação de estimativas impulsionada pela força da nuvem

Microsoft registrou lucro ajustado de $4.27 por ação em receita de $82.9 billion para seu terceiro trimestre fiscal, superando as expectativas dos analistas de $4.05 por ação sobre $81.4 billion em receita, segundo a FactSet.

A divisão de nuvem Azure da companhia foi destaque, com receita crescendo 40% ano a ano, acima das estimativas de 37.9%.

A Microsoft também projetou crescimento do Azure de 39% a 40% no quarto trimestre fiscal, acima das expectativas de Wall Street de 36.8%.

Aumento do capex pesa no sentimento

Apesar do forte desempenho operacional, o sentimento dos investidores foi afetado por um forte aumento nos gastos de capital.

Microsoft reportou capex trimestral de $31.9 billion, alta de 49% ano a ano, enquanto o fluxo de caixa livre caiu 22% para $15.8 billion, à medida que a empresa intensificou investimentos para apoiar a demanda crescente por serviços de nuvem e IA.

A companhia afirmou antecipar despesas de capital superiores a $40 billion no próximo trimestre e prevê gastos de capital anuais totais de aproximadamente $190 billion, valor significativamente acima da estimativa de Wall Street de $160 billion.

A Microsoft está entre um grupo de grandes empresas de tecnologia que investem pesadamente em infraestrutura de inteligência artificial, incluindo centros de dados e sistemas avançados de computação.

Embora esses investimentos visem capturar oportunidades de crescimento de longo prazo, eles aumentaram preocupações entre investidores sobre retornos de curto prazo, especialmente na medida em que maiores gastos pressionam o fluxo de caixa.

O sentimento em Wall Street mudou de uma recepção inicial favorável ao investimento agressivo em IA para a exigência de evidências mais claras de monetização e rentabilidade.

Analistas de Wall Street elevam preços-alvo para MSFT

O Stifel elevou seu preço-alvo para a Microsoft para $415, ante $392, mantendo a classificação Hold.

A firma citou o crescimento do Azure acima das expectativas.

No entanto, o Stifel observou que o crescimento dos gastos de capital, superando o crescimento da nuvem comercial por mais de duas vezes, pode estar contribuindo para a cautela dos investidores.

O BMO Capital elevou seu preço-alvo para $515, ante $505, e manteve a classificação Outperform, destacando o forte desempenho do Azure e a orientação que superou as expectativas.

A firma afirmou que a aceleração do crescimento do Azure na segunda metade de 2026 poderia ajudar a compensar o aumento das necessidades de gastos de capital, embora espere também que as estimativas de despesas para o ano fiscal de 2027 aumentem materialmente.

O Goldman Sachs elevou seu preço-alvo para $610, ante $600, mantendo a classificação Buy.

A analista Gabriela Borges baseou a avaliação em um múltiplo preço/lucro de 28 vezes aplicado aos lucros futuros.

A ação atualmente negocia a uma relação preço/lucro de 26.57, com uma relação preço/lucro-crescimento (PEG) de 0.93, sugerindo suporte à avaliação relativa dadas suas perspectivas de crescimento.