BoE sinaliza aumentos potenciais enquanto conflito no Irã eleva risco inflacionário

O Banco da Inglaterra manteve as taxas de juros inalteradas na quinta-feira, ao mesmo tempo em que alertou que um choque energético prolongado ligado à guerra no Irã poderia forçar um aperto mais acentuado da política monetária.

O Comitê de Política Monetária (MPC) do banco central votou por 8 a 1 para manter a taxa básica do Banco (Bank Rate) em 3,75%.

O economista-chefe Huw Pill foi o único dissidente, votando por um aumento imediato para 4,0%.

A decisão ocorre um dia depois do Federal Reserve manter as taxas inalteradas e antes da pausa esperada pelo Banco Central Europeu.

Riscos inflacionários equilibrados por enfraquecimento do mercado de trabalho

O Comitê afirmou que continuará a monitorar de perto os desdobramentos no Oriente Médio.

As autoridades destacaram o risco de “efeitos de segunda rodada materiais” decorrentes do aumento dos preços de energia, incluindo maiores reivindicações salariais e empresas repassando custos aos consumidores.

Ao mesmo tempo, o banco central observou sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho e disse que custos de empréstimos mais altos nos mercados financeiros podem ajudar a conter as pressões inflacionárias.

“O Comitê está pronto para agir conforme necessário para garantir que a inflação medida pelo CPI permaneça no caminho para atingir a meta de 2% no médio prazo”, disse o MPC, conforme citado em reportagem da Reuters.

BoE abandona previsão central e apresenta cenários

Diante de incerteza elevada, o Banco da Inglaterra abandonou sua previsão central habitual e, em vez disso, delineou três cenários potenciais com base nos preços de energia e nos efeitos de segunda rodada.

No Cenário C, o mais severo, a inflação poderia atingir um pico de 6,2% e permanecer acima da meta de 2% por três anos.

Esse cenário pressupõe preços de energia persistentemente elevados e maiores transbordamentos inflacionários.

Os preços globais do petróleo subiram acima de US$122 o barril na quinta-feira, o nível mais alto desde março de 2022, em meio a preocupações sobre um bloqueio prolongado do Estreito de Hormuz.

Se tais condições se concretizarem, o BoE afirmou que isso “seria provavelmente passível de justificar um aperto vigoroso na política monetária”.

Em contraste, os Cenários A e B sugerem uma resposta de política menos agressiva, com o aumento dos custos de empréstimos nas praças já ajudando a compensar a inflação.

Formuladores de política divididos sobre próximos passos

O governador do BoE, Andrew Bailey, disse que atribui maior peso ao Cenário B, “embora com efeitos de segunda rodada ligeiramente reduzidos”, ao mesmo tempo em que também atribui “algum peso” ao Cenário C.

Cerca de metade dos membros do MPC que apoiaram a manutenção das taxas também se inclinou para o Cenário B.

O banco central destacou visões divergentes dentro do comitê.

Alguns membros “podem preferir agir cedo” para evitar que a inflação se enraíze, enquanto outros preferem aguardar evidências mais claras.

Antes da decisão de quinta-feira, os investidores haviam precificado quase três aumentos de um quarto de ponto percentual para o ano.

Preocupações com crescimento e pressões fiscais persistem

Além da inflação, o BoE sinalizou riscos ao crescimento econômico.

O Reino Unido é visto como particularmente vulnerável ao aumento dos custos de energia devido à sua dependência do gás natural.

Dados recentes mostraram que empresas enfrentam custos de insumos mais altos e elevam expectativas de preços em ritmo recorde.

Ao mesmo tempo, a incerteza política vem aumentando as preocupações dos investidores.

O primeiro‑ministro Keir Starmer enfrenta dificuldades para manter o controle, levantando questões sobre a direção da política fiscal.

Os rendimentos dos títulos do governo britânico estão atualmente entre os mais altos entre as economias do Grupo dos Sete, evidenciando preocupações do mercado com a inflação e riscos fiscais.

Bailey e outros altos funcionários devem realizar uma coletiva de imprensa mais tarde no dia.