Morgan Stanley adia previsão de corte de juros do Fed para 2027 devido à inflação

Na quarta-feira, o Morgan Stanley revisou sua perspectiva para a política monetária dos EUA, afirmando que agora espera que o Federal Reserve comece a reduzir as taxas de juros apenas no ano que vem.

A corretora abandonou sua previsão anterior de que o afrouxamento poderia começar em 2026, citando inflação persistente e a continuidade da força econômica.

A postura revista surge depois que o banco central manteve as taxas de juros inalteradas em uma decisão fortemente dividida.

A divergência foi a mais pronunciada desde 1992, sinalizando incerteza entre os formuladores de política sobre o caminho futuro das taxas de juros.

Decisão do Fed provoca reação nos mercados

A decisão do Fed teve impacto imediato nos mercados financeiros.

Os rendimentos dos Treasuries dos EUA subiram para o nível mais alto em um mês, enquanto o dólar se fortaleceu para uma máxima de duas semanas.

A reação do mercado refletiu expectativas de que as taxas de juros podem permanecer elevadas por mais tempo do que se previa anteriormente.

O Morgan Stanley observou que a inflação permanece acima da meta de 2% do Fed.

Ao mesmo tempo, dados econômicos recentes indicam resiliência tanto no crescimento quanto no mercado de trabalho.

Essa combinação reduziu a urgência para que os formuladores de política comecem a afrouxar a política monetária.

"O critério para cortes está mais alto e o Fed parece preparado para esperar", disse o banco, citado em um relatório da Reuters.

Acrescentou que os responsáveis pela política provavelmente agirão com cautela ao avaliar o impacto atrasado dos aumentos de juros anteriores e ao verificar se as recentes tendências de desinflação se sustentarão.

Perspectiva de cortes de juros continua adiada

Apesar de adiar o cronograma, o Morgan Stanley ainda espera algum afrouxamento no futuro.

A corretora previu que cortes de juros podem ocorrer em janeiro e março, assim que as pressões inflacionárias mostrarem sinais mais claros de alívio e o crescimento econômico moderar-se em direção aos níveis de tendência.

No entanto, a mudança nas expectativas ressalta a crescente incerteza sobre o momento das alterações de política.

O Fed parece focado em manter uma postura restritiva até obter maior confiança de que a inflação está se movendo de forma sustentável em direção à sua meta.

Visões divergentes entre grandes bancos

Outras instituições financeiras também adotaram uma visão cautelosa quanto à trajetória da política do Fed.

No início deste mês, o Deutsche Bank disse que espera que o banco central mantenha as taxas de juros inalteradas em 2026.

O banco citou a inflação ainda elevada e a abordagem cautelosa dos formuladores de política.

A divergência nas previsões enfatiza a complexidade do atual ambiente econômico.

Enquanto alguns esperam um afrouxamento gradual, outros acreditam que o Fed pode manter as taxas estáveis por mais tempo.

Mudanças na precificação do mercado em meio à incerteza

As expectativas do mercado também mudaram significativamente após a última decisão do Fed.

Os operadores agora precificam aproximadamente 44% de probabilidade de uma alta das taxas até abril de 2027.

Isso representa um forte aumento em relação aos cerca de 8% antes do anúncio, com base em dados do CME FedWatch.

A mudança sugere que os investidores estão cada vez mais se preparando para um cenário em que o aperto da política pode persistir ou até se intensificar, dependendo das tendências da inflação.

Riscos geopolíticos agravam preocupações com a inflação

Vários funcionários do Fed apontaram desenvolvimentos geopolíticos como uma fonte adicional de incerteza.

Disseram no início deste mês que a guerra no Oriente Médio já contribuiu para pressões inflacionárias.

A incerteza ampliada ligada a eventos globais tornou mais difícil para o banco central comunicar claramente seus próximos passos.

Os formuladores de política permanecem cautelosos ao equilibrar os riscos inflacionários com a necessidade de apoiar a estabilidade econômica.