Ouro mantém-se perto da máxima de duas semanas: dados fracos de emprego podem elevar preços?

Ouro pouco variou na sexta-feira, mantendo-se perto de uma máxima de duas semanas enquanto os investidores aguardavam os dados do mercado de trabalho dos EUA que podem oferecer o sinal mais claro até agora sobre o caminho da política do Federal Reserve.

Um dólar mais fraco e preços do petróleo mais baixos ajudaram a limitar a desvalorização, enquanto tensões persistentes no Oriente Médio continuaram a sustentar a demanda por ativo de refúgio.

O metal também seguia rumo a um terceiro ganho semanal consecutivo, refletindo um mercado ainda dividido entre duas forças concorrentes: expectativas para as taxas de juros dos EUA e a procura por segurança enquanto os riscos geopolíticos permanecem elevados.

Os operadores agora se concentram no relatório de empregos não agrícolas de abril, que pode remodelar as expectativas sobre quando o Fed poderá começar a afrouxar a política.

Foco nos dados de emprego

Os mercados esperam que a folha de pagamentos dos EUA aumente cerca de 62.000 vagas, caindo fortemente em relação a 178.000 em março, enquanto a taxa de desemprego deve manter-se em 4,3%.

Os números são relevantes porque alimentarão diretamente o debate sobre se a economia dos EUA está arrefecendo o suficiente para que o Fed considere cortar juros ainda este ano.

Para o ouro, as implicações de política são diretas.

Taxas de juros mais altas normalmente pesam sobre o metal porque ele não rende juros, tornando-o menos atraente quando os retornos de caixa e títulos estão elevados.

Por outro lado, dados de emprego mais fracos do que o esperado poderiam fortalecer o caso para cortes de juros, pressionar o dólar e os rendimentos do Tesouro, e oferecer novo suporte aos preços do ouro.

Um relatório mais forte, no entanto, poderia ter o efeito oposto.

Se a folha de pagamentos surpreender positivamente, os investidores podem adiar as expectativas de afrouxamento do Fed, elevando o dólar e limitando os ganhos do metal.

Isso deixou o mercado em um padrão de espera, com os operadores relutantes em perseguir preços para cima antes dos dados.

Dólar, petróleo e geopolítica

O tom mais fraco do dólar foi um suporte importante para o ouro nesta semana.

Como o ouro é cotado em moeda dos EUA, um dólar mais fraco o torna mais barato para compradores que usam outras moedas e pode ajudar a sustentar a demanda mesmo quando o apetite por risco melhora.

Os preços do petróleo, por sua vez, recuaram em relação às máximas recentes, reduzindo parte da ansiedade inflacionária imediata que vinha se acumulando nos mercados globais.

Preços de energia mais baixos podem moderar as expectativas de pressão inflacionária renovada, o que por sua vez pode limitar a urgência dos investidores em adicionar ouro como proteção contra a inflação.

Mesmo assim, os riscos geopolíticos permanecem bem visíveis.

Novas tensões ao redor do Estreito de Hormuz mantiveram os mercados atentos à possibilidade de nova interrupção em um corredor energético chave.

Esse pano de fundo impede qualquer queda acentuada do ouro, com compras por refúgio continuando a compensar a pressão das expectativas de mudança nas taxas.

Níveis a observar

Do ponto de vista técnico, o ouro permanece acima da sua média móvel simples de 20 dias e da banda média de Bollinger perto de $4,695, sugerindo que a estrutura de curto prazo ainda é construtiva.

O momentum parece moderadamente positivo, com o índice de força relativa perto de 52.

Ao mesmo tempo, o índice direcional médio situa-se em torno de 20, abaixo do nível 25 frequentemente associado a uma tendência mais forte.

Isso sugere que o movimento atual de alta permanece intacto, mas carece de forte convicção. A resistência inicial é vista perto de $4,882, seguida pelo nível psicologicamente importante de $5,000.

No lado das quedas, o suporte está concentrado em torno de $4,695 e depois $4,509, com um piso mais importante perto de $4,335.

Por enquanto, o ouro deve tomar sua próxima direção clara a partir do relatório de folha de pagamentos dos EUA e do que ele implica para o Fed, o dólar e os rendimentos reais.