Acordo com a Apple não altera visão do BofA sobre ações da Intel

Investidores seguem aplaudindo a Intel Corp NASDAQ:INTC após reportagens sobre seu acordo preliminar de fabricação de chips com a Apple Inc (NASDAQ: AAPL).

Isto marca uma mudança sísmica para a Intel Foundry – sugerindo que o gigante de semicondutores está prestes a fechar com um cliente móvel de grande volume e alto perfil que persegue há anos.

No entanto, analistas do Bank of America liderados por Vivek Arya permanecem pouco impressionados, reiterando sua classificação “underperform” para as ações da Intel e estabelecendo um preço-alvo de US$96, sinalizando queda significativa em relação aos níveis atuais.

Por que o BofA segue cauteloso em relação às ações da Intel

Em sua nota de pesquisa mais recente, Arya reconheceu a importância estratégica da parceria da Intel com o fabricante do iPhone.

Mas ele ainda preferiu cautela porque o rali parabólico das ações já precificou o cenário de melhor resultado para a transação com a Apple.

Segundo o analista do BofA, a parceria poderia, em última instância, gerar cerca de US$10 bilhões anuais em vendas de foundry, assumindo que a Intel assegure cerca de 25% do volume de produção de semicondutores da gigante.

Mesmo assim, ele manteve a classificação “underperform” para as ações INTC, observando que “o potencial de alta já está totalmente precificado”.

Arya ainda alertou que AMD e ARM estão melhor posicionadas para capitalizar o mercado em expansão de CPUs para servidores, que ele acredita alcançar US$120 bilhões até 2030.

Insiders vêm vendendo ações da INTC

Além da parceria com a Apple, a atividade de insiders também envia um sinal cauteloso para as ações da Intel.

April Miller Boise – vice-presidente executiva e chefe de assuntos jurídicos da Intel – recentemente reduziu sua participação em 28%, vendendo cerca de US$4 milhões em ações da empresa por quase US$100 cada.

A transação de Boise representou a maior desinvestimento de insider na INTC nos últimos 12 meses.

Notavelmente, a venda ocorreu a uma avaliação significativamente inferior ao preço de fechamento de sexta-feira, cerca de US$125.

Embora vendas de insiders ocorram por diversos motivos pessoais, essa atividade é tipicamente interpretada como um indicativo bearish, especialmente quando o preço de venda está consideravelmente abaixo dos níveis de negociação subsequentes.

No momento da redação, executivos da Intel controlam aproximadamente 0,08% da companhia, e nenhum insider da empresa adquiriu ações nos últimos três meses, reforçando que os mais próximos aos negócios veem a INTC como “sobrevalorizada” nos níveis atuais.

Como posicionar-se na Intel nos níveis atuais

Enquanto o acordo com a Apple oferece um mapa de caminho de longo prazo, o Bank of America permanece cauteloso também por “detalhes insuficientes sobre as especificidades contratuais”.

Seus analistas veem um período de dois a três anos necessário para investimento de capital, qualificação de produção e escala de fabricação antes que a parceria dê resultados.

No curto prazo, espera-se que a margem bruta sofra.

Depreciação de equipamentos, menores yields de produção e custos relacionados ao lançamento dos processadores M-Series pressionarão os resultados finais.

Em resumo, a equipe de pesquisa do BofA acredita que a meta da Intel de alcançar lucratividade operacional de foundry até 2027 pode atrasar de um a dois anos.

Em última instância, embora a INTC tenha capturado a imaginação do mercado, o caminho para converter esse acordo inicial em ganhos consistentes continua cheio de risco de execução.