Ouro se mantém abaixo de US$4.700, mas influxos em ETFs indicam forte apetite dos investidores

Os preços do ouro permaneceram contidos no início da nova semana de negociação, pairando abaixo de US$4.700 por onça.

No entanto, os analistas continuam a esperar uma recuperação mais forte ainda este ano, já que a demanda de investimento por lingotes segue resiliente.

De acordo com o último relatório mensal do World Gold Council, os ETFs lastreados em ouro a nível global registaram influxos de 45 toneladas em abril, avaliados em aproximadamente US$6,575 bilhões.

A recuperação seguiu fortes saídas de 84,3 toneladas em março e elevou as participações totais globais em ETFs para 4.137 toneladas — o terceiro maior nível de sempre e apenas ligeiramente abaixo do recorde de 4.176 toneladas alcançado em fevereiro.

A Europa lidera as compras de ouro

Os ETFs de ouro listados na Europa representaram a maior parcela dos influxos durante abril.

Investidores na região adicionaram quase 27 toneladas de ouro, avaliadas em cerca de US$3,7 bilhões.

O World Gold Council afirmou que o Reino Unido liderou o aumento da demanda, enquanto Suíça e Alemanha também registraram influxos relevantes.

Analistas disseram que a atividade de compra refletiu crescentes preocupações com instabilidade geopolítica e riscos inflacionários decorrentes do conflito em curso no Oriente Médio.

“O Reino Unido liderou o surto, enquanto Suíça e Alemanha também contribuíram de forma significativa. Fluxos positivos na região pareceram estar ligados ao aumento dos riscos geopolíticos e geoeconômicos, à medida que os investidores avaliaram as implicações inflacionárias de um conflito prolongado com o Irã e a pressão associada sobre os preços de energia”, disse o relatório.

Investidores norte-americanos também continuaram a aumentar a exposição a produtos lastreados em ouro, com fundos regionais registrando influxos de 6,1 toneladas avaliados em aproximadamente US$1 bilhão.

Riscos de inflação geram pressão de curto prazo

Apesar da recuperação na demanda por ETFs, analistas alertaram que o ouro permanece vulnerável no curto prazo devido às expectativas de taxa de juros em mudança e às contínuas perturbações nos mercados de energia ligadas à guerra no Irã.

O conflito provocou um choque significativo nos mercados globais de energia, elevando os preços do petróleo de forma acentuada e reacendendo preocupações inflacionárias em todo o mundo.

Riscos maiores de inflação poderiam forçar os bancos centrais a manter uma política monetária mais restritiva por mais tempo, elevando os rendimentos dos títulos e aumentando o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, como o ouro.

O World Gold Council disse que os mercados atualmente parecem estar a tratar o choque energético como temporário, limitando o ímpeto de alta imediato para os preços do metal.

“O cenário de curto prazo não é especialmente favorável. O ouro está tecnicamente vulnerável, as expectativas de cortes de juros foram adiadas, e os mercados estão tratando o choque como temporário. Na ausência de um novo catalisador, este pode permanecer um período fraco para o ouro”, disseram os analistas.

Demanda asiática se mantém forte

Enquanto a demanda ocidental continua sensível às expectativas de taxa de juros, os investidores asiáticos seguiram acumulando exposição ao ouro de forma agressiva.

Os ETFs de ouro listados na Ásia registraram influxos de mais de 11 toneladas em abril, avaliados em cerca de US$1,8 bilhão, marcando o oitavo mês consecutivo de fluxos positivos para a região.

A China permaneceu o principal motor da demanda asiática.

Os fundos em Hong Kong adicionaram cerca de US$732 milhões durante o mês — um influxo recorde — apoiados por novos lançamentos de produtos ETF, enquanto os fundos de ouro do continente chinês também continuaram a atrair capital.

O World Gold Council afirmou que a demanda na região tem sido apoiada por tensões geopolíticas elevadas, queda nos rendimentos dos títulos e compras contínuas de ouro por bancos centrais.

“A região continua importante de observar, com os fluxos acumulados no ano correndo atualmente na trajetória para desafiar o total recorde do ano passado”, observou o relatório.

Embora os preços do ouro tenham estagnado nas últimas semanas, os analistas, de modo geral, continuam a ver a tendência de longo prazo como construtiva, particularmente se as tensões geopolíticas persistirem ou as pressões inflacionárias se intensificarem ainda mais no decorrer do ano.