Por que as ações da Sandisk e da Micron caíram até 9% na terça-feira
AI Sentiment: 35/100 Bearish
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Buy Micron (MU). As notícias mostram que a queda é realização de lucros após uma corrida parabólica, não uma quebra fundamental: os resultados foram fortes e a capacidade de HBM já está contratada até 2027. MU também é um beneficiário direto da memória para IA com claro impulso de produto (DDR5 RDIMM focado em IA) e elevado capex que sustenta ganhos de participação enquanto a demanda permanece apertada.
Key Risk: Quebras de preços de HBM/DRAM mais rápidas do que o esperado, devido à expansão excessiva de capacidade da indústria e à desaceleração do crescimento da demanda.
Sell SanDisk (SNDK). É o nome de maior beta no grupo e já subiu massivamente (552% YTD; 3,299% nos últimos 12 meses). Quando o setor rotaciona, a ação mais saturada/com maior momentum normalmente cai mais, mesmo que os fundamentos permaneçam sólidos. Use a liquidação para reduzir exposição ao proxy de memória para IA mais volátil.
Key Risk: A demanda por data center/IA da SNDK se acelera o suficiente para manter preços e margens em alta, evitando maior compressão de múltiplos.
- SanDisk, Micron e WDC recuam com o esfriamento do rali da memória para IA.
- Realização de lucros atinge ações de chips após ganhos massivos impulsionados pela IA.
- A forte demanda por IA persiste, mas temores de excesso de oferta pressionam as ações.
As ações de empresas de memória e armazenamento caíram acentuadamente na terça-feira, à medida que investidores realizavam lucros após uma forte valorização ligada à demanda por infraestrutura de inteligência artificial, desencadeando uma ampla liquidação no setor de memória de semicondutores.
As ações da SanDisk SNDK caíram 9.39% para cerca de $1,402 durante o pregão do meio-dia, enquanto a Micron Technology recuou mais de 8.19% para aproximadamente $730. A Western Digital declinou cerca de 7.2% para $478.
A queda coordenada ocorreu depois que essas mesmas ações registraram fortes ganhos ao longo do ano.
O recuo mais recente sugere que investidores estão rotacionando para fora de alguns dos maiores ganhadores ligados à IA após uma corrida extraordinária de alta no último ano.
Realização de lucros atinge o mercado de memória ligado à IA
O setor de memória tem sido uma das áreas com melhor desempenho do mercado de semicondutores à medida que a demanda por infraestrutura de IA acelera.
As ações da SanDisk entraram na terça com alta de 552% no acumulado do ano em 2026, enquanto a Western Digital havia avançado 200% e a Micron subiu 179%.
Nos últimos 12 meses, as ações da SanDisk dispararam 3,299%, com a Western Digital alta de 921% e a Micron subindo 684%.
Os ganhos acentuados foram impulsionados pela crescente demanda por high-bandwidth memory (HBM), um componente crítico usado em conjunto com aceleradores de IA em data centers.
Analistas observaram que a queda de terça pareceu refletir uma realização de lucros em nível setorial, em vez de qualquer deterioração específica nos fundamentos das empresas.
A SanDisk continuou a exibir as maiores oscilações entre o grupo, consistente com sua posição como a ação de maior beta dentro do trade de memória ligado à IA.
A liquidação também refletiu preocupações de que as avaliações do setor de semicondutores podem ter se adiantado em relação aos fundamentos de curto prazo após a alta parabólica do setor.
Resultados sólidos continuam sustentando a perspectiva de longo prazo para IA
Apesar do recuo, os resultados recentes das três empresas permaneceram fortes e continuaram a reforçar a narrativa de crescimento da IA.
A SanDisk reportou lucro por ação do terceiro trimestre fiscal de 2026 de $23.41, bem acima das estimativas consensuais de $14.66, enquanto a receita subiu 251% em base anual para $5.95 bilhões.
O segmento de data center da empresa disparou 645%, com o CEO David Goeckeler descrevendo a transição para mercados de IA de maior valor como um “ponto de inflexão fundamental.”
A Micron também registrou fortes resultados no primeiro trimestre fiscal de 2026, reportando lucro por ação ajustado de $4.78, ante estimativas de analistas de $3.94.
A receita subiu para $13.64 bilhões, apoiada por forte demanda por memória em nuvem e incremento dos gastos com infraestrutura de IA.
O CEO Sanjay Mehrotra chamou a Micron de “um facilitador essencial da IA”, enquanto relatórios indicaram que a capacidade de produção de HBM da empresa já está contratada até 2027.
Enquanto isso, a Western Digital reportou lucro por ação ajustado de $2.72, acima das expectativas de $2.39.
A empresa também aumentou seu dividendo em 20% e reportou margens brutas acima de 50% pela primeira vez.
A demanda por IA continua forte, mas preocupações com o ciclo persistem
Investidores seguem debatendo se o ciclo atual de memória para IA difere estruturalmente dos anteriores ciclos de alta e baixa dos semicondutores.
Apoiadores do setor argumentam que a intensidade da demanda está aumentando rapidamente, à medida que sistemas de IA exigem quantidades cada vez maiores de memória avançada.
A Micron recentemente lançou um novo módulo de memória 256GB DDR5 RDIMM projetado para cargas de trabalho de inteligência artificial e computação de alto desempenho.
O módulo utiliza o processo DRAM 1-gamma da empresa e entrega velocidades de até 9,200 MT/s, mais de 40% mais rápido que os módulos atualmente em produção.
A indústria também está se deslocando para acordos de fornecimento de longo prazo com clientes hyperscale, reduzindo a dependência de preços spot voláteis.
No entanto, persistem preocupações sobre um eventual excesso de oferta.
A Micron planeja despesas de capital acima de $25 bilhões no fiscal de 2026, enquanto concorrentes SK Hynix e Samsung Electronics também estão expandindo capacidade de forma agressiva.
Historicamente, a expansão simultânea de capacidade entre os principais fornecedores de memória frequentemente levou a quedas acentuadas de preços quando o crescimento da demanda desacelera.
Ainda assim, analistas notaram que grandes oscilações em um único dia continuam comuns no setor de memória durante períodos de volatilidade elevada.
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