Intel e Qualcomm caem: investidores realizam lucros ou ficam cautelosos com a concorrência crescente?

As ações da Intel e da Qualcomm caíram fortemente na quinta-feira, à medida que investidores se afastaram de dois dos maiores beneficiários do rali dos semicondutores impulsionado pela inteligência artificial, enquanto analistas alertavam que as pressões competitivas permanecem intensas apesar do entusiasmo crescente com os gastos em infraestrutura de IA.

As ações da Intel INTC recuaram quase 3%, marcando um terceiro dia consecutivo de perdas após um rali que viu a ação mais que triplicar até agora neste ano.

A Qualcomm caiu cerca de 4,6%, ampliando a fraqueza depois que a fabricante de chips para smartphones e comunicações atingiu máximas históricas no início desta semana, ao lado da Intel e da Advanced Micro Devices.

As ações registraram quedas apesar do S&P 500 estar no verde hoje.

O recuo ocorre após meses de compras agressivas entre ações de semicondutores ligadas a servidores de IA, infraestrutura de nuvem e expansão de centros de dados.

Embora analistas digam que parte das quedas provavelmente refletiu realização de lucros após um rali histórico, também surgem preocupações sobre se fabricantes de chips tradicionais conseguirão defender participação de mercado à medida que a IA remodela o setor.

Mudanças no mercado de servidores se intensificam

Analistas do UBS disseram que a Intel continuou a perder terreno no mercado de processadores para servidores durante o primeiro trimestre, enquanto rivais AMD e fornecedores de chips baseados em Arm expandiram sua presença em cargas de trabalho relacionadas à IA.

“Unidades Arm e AMD cresceram mais e continuaram a ganhar participação às custas da Intel,” escreveu o analista do UBS Timothy Arcuri em uma nota de pesquisa nesta semana.

Segundo estimativas do UBS, a participação da Intel em unidades de CPU para servidores caiu cerca de 370 pontos base, para 54,9% durante o trimestre.

A AMD ganhou 230 pontos base, chegando a 27,4%, enquanto processadores baseados em Arm aumentaram sua participação em 140 pontos base, para 17,7%.

Os dados destacam como a computação para IA está alterando rapidamente a dinâmica competitiva do mercado de semicondutores.

Chips baseados em Arm, há muito dominantes em smartphones, vêm ganhando cada vez mais espaço em servidores devido à sua eficiência energética e adequação a cargas de trabalho de IA em larga escala.

O UBS espera que essa tendência se acelere ao longo do restante da década.

“Acreditamos que o conjunto de instruções Arm capturará um segmento desproporcional desse crescimento e alcançará 40-45% de participação do total de unidades até 2030,” escreveu Arcuri.

Mesmo com a competição se intensificando, analistas esperam que o mercado de CPUs para servidores se expanda dramaticamente à medida que a adoção de IA aumenta.

O UBS prevê que o mercado total endereçável para processadores de servidores crescerá de aproximadamente 30 mil milhões USD (aprox. R$ 157,6 mil milhões) em 2025 para 170 mil milhões USD (aprox. R$ 892,8 mil milhões) até 2030.

Deutsche eleva preço-alvo da Intel, mas mantém a ação em 'Hold'

Apesar das preocupações com participação de mercado, alguns analistas estão mais otimistas sobre as perspectivas de recuperação da Intel.

No início desta semana, o analista do Deutsche Bank Ross Seymore elevou seu preço-alvo para a Intel para $100, ante $63, mantendo a classificação Hold.

O alvo já havia sido aumentado de $45 no final de abril, refletindo crescente confiança de que a Intel poderia se beneficiar da demanda por infraestrutura de IA.

Ainda assim, Seymore evitou elevar a recomendação para Buy, sinalizando cautela contínua quanto ao ritmo e à durabilidade da recuperação da Intel.

Segundo dados da FactSet, o preço-alvo médio dos analistas para a Intel é de $92.60, tornando a estimativa revisada do Deutsche Bank uma das projeções mais otimistas em Wall Street.

Ambições de IA da Qualcomm sob escrutínio

A Qualcomm também atraiu crescente atenção de investidores após anunciar, no mês passado, planos para se aprofundar no mercado de data center.

A empresa divulgou que fechou um acordo com um cliente hyperscaler não identificado e planeja iniciar remessas no trimestre de dezembro, elevando a esperança de que possa surgir como uma concorrente relevante em chips para infraestrutura de IA.

Espera-se que os investidores foquem no dia do investidor da Qualcomm, em 24 de junho, em busca de mais detalhes sobre seu roteiro para data centers.

“Com os anúncios recentes sobre data center, a empresa tem a chance de calar seus críticos com uma combinação de vitórias em data center, anúncios de roadmap e clareza sobre como seu negócio de DC está estruturado para ser sua próxima fonte de receita anual acima de $10 bilhões,” escreveu Daniel Newman, CEO da The Futurum Group, no X.

“A demanda por IA abriu a porta para a Qualcomm; a execução lhe dá permissão para vencer uma fatia de mais do que será um gasto anual com chips de IA de trilhões+.”

Ainda assim, persiste o ceticismo sobre se a Qualcomm conseguirá diversificar com sucesso além de smartphones enquanto compete com players consolidados de chips para IA.

Tae Kim, autor de “The Nvidia Way,” descreveu a Qualcomm como a “empresa-problema do atual rali de chips.”

“O negócio principal da Qualcomm está perdendo participação na Apple enquanto o mercado Android enfrenta dificuldades,” escreveu Kim no Substack.

“Seu negócio de processadores para Windows está prestes a ser duramente atingido pela Nvidia. A empresa está vendendo uma esperança e um sonho sobre futuros chips e CPUs de IA para data centers em um momento em que há um êxodo massivo de talentos para concorrentes e startups.”