Previsão USD/ZAR: perspectiva do rand após inflação sul-africana subir para 4%

A taxa de câmbio USD/ZAR permaneceu em uma faixa estreita neste mês, mesmo com o índice do dólar norte-americano (DXY) mantendo sua forte alta. Essa consolidação pode terminar em breve à medida que a inflação da África do Sul sobe e surge uma oportunidade de carry trade diante do crescente descompasso entre o Fed e o SARB.

Rand sul-africano em foco com alta da inflação

Um relatório da agência de estatísticas da África do Sul mostrou que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) subiu para 4% em abril, ante 3,1% no mês anterior. Subiu de 0,6% para 1,1% na base mensal. Esses números atingiram o nível mais alto em anos, revertendo o bom trabalho do banco central em reduzir os preços.

A inflação subjacente, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, também continuou subindo no mês passado. Avançou para 3,6% ante 3,2% na base anual, enquanto desacelerou para 0,5% na base mensal. 

Esses números se distanciaram ainda mais da meta de 3% do Banco de Reserva da África do Sul (SARB), com a agência de estatísticas atribuindo a situação à guerra em curso no Irã. 

A guerra elevou os preços de energia de forma acentuada, com o Brent e o West Texas Intermediate (WTI) subindo para acima de $100. Analistas alertam que esses preços continuarão a subir no curto prazo, especialmente se o presidente Donald Trump atacar novamente. 

Os preços da gasolina e do diesel subiram fortemente na África do Sul, com algumas medidas do governo ajudando a amenizar o impacto. 

Ainda assim, há probabilidade de que o banco central sul-africano retome os aumentos da taxa de juros. Isso explica por que os rendimentos dos títulos subiram, com o prazo de dez anos subindo para 8,90% e o de 30 anos saltando para 9,55%. 

Analistas preveem que a próxima alta pode ocorrer já em 28 de maio ou na próxima reunião. Ainda assim, o banco pode decidir manter as taxas no nível atual por algum tempo, agora que o crescimento da economia está perdendo fôlego.

Uma possível operação de carry?

O eventual aumento do SARB provavelmente coincidirá com um Federal Reserve que parece relutante em elevar as taxas de juros. Recentemente manteve as taxas inalteradas entre 3,50% e 3,75%, com alguns membros sinalizando cortes futuros. 

Se isso acontecer, criará uma oportunidade de carry trade. Um carry trade é uma situação em que investidores tomam emprestada uma moeda com taxa de juros baixa e investem em outra com rendimento maior. Neste caso, faria sentido tomar emprestado o dólar norte-americano e investir no rand de maior rendimento. 

O desafio, porém, é que os rendimentos dos títulos dos EUA estão subindo a um ritmo mais rápido do que as expectativas para as taxas de juros. Por exemplo, o rendimento de dez anos, que tende a acompanhar as taxas de curto prazo, subiu para 4,65%, acima do limite superior de 3,75%. 

Análise técnica do USD/ZAR

Gráfico de preços USDZAR | Fonte: TradingView

O gráfico diário mostra que o par USD/ZAR permaneceu dentro de uma faixa estreita nas últimas semanas. Ficou entre os níveis-chave de suporte e resistência em 16,25 e 16,91 nesse período. 

O par formou um pequeno padrão de fundo duplo em 16,25 e uma linha de pescoço em 16,91. Um fundo duplo é um dos sinais de reversão de alta mais comuns na análise técnica. 

Também ultrapassou ligeiramente a média móvel de 50 dias, o que é um sinal de alta. Portanto, o par provavelmente terá um forte rompimento de alta em curto prazo. Essa visão será confirmada se subir acima de 16,91. Uma queda abaixo do suporte em 16,25 invalidará a perspectiva de alta.