Por que investidores vendem ouro apesar do aumento dos riscos geopolíticos?

O ouro caiu na sexta-feira e se encaminhava para uma segunda queda semanal consecutiva, à medida que um dólar mais forte e o aumento dos preços do petróleo reforçaram a expectativa de que o Federal Reserve possa precisar manter a política monetária restrita por mais tempo.

O ouro à vista caiu 0.4% para $4,522.89 a onça às 0222 GMT, deixando-o cerca de 0.3% abaixo na semana. Os contratos futuros de ouro dos EUA com vencimento em junho também recuaram 0.4%, para $4,524.40.

O dólar manteve-se próximo de uma alta de seis semanas, tornando o metal precioso mais caro para compradores que usam outras moedas. Isso pressionou o ouro num momento em que os investidores reavaliam a perspectiva para as taxas de juros e a inflação nos EUA.

Normalmente o ouro é visto como proteção contra a inflação e reserva de valor em períodos de tensão nos mercados. No entanto, taxas de juros mais altas tendem a reduzir seu apelo porque o metal não oferece rendimento.

Fortalecimento do dólar pressiona o ouro

A principal força negativa para o ouro vem do renovado fortalecimento do dólar e da expectativa de que os custos de empréstimo possam permanecer elevados.

“O que tem levado o ouro para baixo é o dólar mais forte, que por sua vez vem sendo elevado pelas taxas de juros persistentemente altas praticamente ao redor do mundo”, disse Edward Meir, analista da Marex, em comentários citados pela Reuters.

Os mercados agora precificam um aumento de juros do Federal Reserve antes do fim do ano. A ferramenta FedWatch, da CME Group, mostrou uma probabilidade de 60% de um movimento até dezembro.

Essa mudança minou a demanda por ouro, com investidores avaliando se as pressões inflacionárias são suficientemente fortes para obrigar o Fed a adotar uma postura mais restritiva.

Taxas mais altas aumentam o custo de oportunidade de manter metal sem rendimento e podem direcionar capital para ativos com rendimento, como títulos.

Preços do petróleo aumentam temores de inflação

Os mercados de energia também influenciam a perspectiva para o ouro.

Os preços do petróleo subiram enquanto investidores questionavam se as negociações entre EUA e Irã seriam capazes de produzir um avanço que aliviasse as tensões no Oriente Médio.

O secretário de Estado dos EUA, Marco Rubio, disse que houve “alguns sinais positivos” nas discussões, embora o estoque de urânio de Teerã e o controle do Estreito de Hormuz continuem sendo pontos de atrito importantes, reportou a Reuters.

O Estreito de Hormuz é uma rota crítica para embarques globais de petróleo. Qualquer interrupção nos fluxos pela via marítima poderia elevar os preços da energia e intensificar as preocupações com a inflação.

Isso importa para o ouro porque inflação persistente pode sustentar a demanda por refúgio, mas também pode levar os bancos centrais a manter as taxas mais altas por mais tempo.

No mercado atual, o impacto das taxas parece estar predominando sobre o apelo tradicional do ouro como proteção contra a inflação.

Sinais do Fed permanecem no foco

Investidores também acompanham os desdobramentos do Federal Reserve em busca de direcionamento.

O presidente dos EUA, Donald Trump, deve empossar Kevin Warsh como presidente do Federal Reserve na sexta-feira na Casa Branca, disse a administração.

Separadamente, o presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin, disse que a resposta das empresas e dos consumidores aos choques econômicos em curso determinará se o banco central pode desconsiderar a atual inflação elevada ou se precisa considerar novos aumentos de juros.

Os comentários ressaltam a incerteza que envolve a perspectiva de política.

Os traders provavelmente permanecerão sensíveis aos dados de inflação, sinais do mercado de trabalho e aos comentários do Fed nas próximas semanas.

Outros metais preciosos têm desempenho misto

Outros metais preciosos tiveram desempenho misto na sexta-feira.

A prata caiu 0.7% para $76.18 a onça mas manteve-se a caminho de um ganho semanal de 0.4%.

A platina caiu 1% para $1,945.97, enquanto o paládio recuou 0.5% para $1,371.90. Ambos estavam a caminho de perdas semanais.

Por enquanto, o ouro permanece preso entre riscos geopolíticos que normalmente sustentam ativos de refúgio e um dólar mais forte que continua a pressionar a demanda.

A menos que o dólar enfraqueça ou as expectativas de alta de juros diminuam, o metal pode ter dificuldade em recuperar o ritmo.