O ouro está apenas fazendo uma pausa; caminho para $5,000/oz ainda está aberto

Os preços do ouro recuaram em relação às máximas recentes, caindo abaixo de $4,500 por onça e testando níveis-chave de suporte técnico, mas o mercado altista de longo prazo permanece firmemente intacto, de acordo com o gestor de portfólio Tom Winmill do Midas Discovery Fund.

Em entrevista ao Kitco News, Winmill enfatizou que a consolidação atual deve ser vista como uma pausa saudável em vez de uma reversão. 

“O ouro está apenas fazendo uma pausa e a corrida não acabou”, afirmou ele, ressaltando sua convicção de que fatores estruturais continuam a sustentar preços mais altos à frente.

O metal amarelo enfrentou pressão em meio a dinâmicas de mercado em mudança, incluindo a valorização do dólar americano e flutuações nos rendimentos dos Treasuries.

Ainda assim, Winmill vê isso como ventos contrários temporários no que ele descreve como um mercado altista secular para o ouro.

Fundamentos sólidos sustentam a perspectiva

Winmill apontou os persistentes desequilíbrios fiscais globais como razão central para o otimismo.

“Não há caminho de volta em relação aos desequilíbrios fiscais, e o ouro se beneficia”, observou, destacando como níveis elevados de dívida pública e as realidades da política monetária criam um ambiente favorável para os metais preciosos.

A compra por parte de bancos centrais continua sendo um forte apoio, com muitas instituições de mercados emergentes continuando a diversificar reservas para além das moedas tradicionais.

Esse piso de demanda, combinado com o interesse dos investidores no ouro como proteção contra a incerteza, fornece suporte significativo mesmo durante períodos de consolidação. 

O gestor também chamou atenção para as ações de mineração de ouro, que ele acredita oferecerem valor atraente após a recente correção do setor. 

As mineradoras fortaleceram seus balanços por meio de alocação disciplinada de capital e agora estão gerando fluxos de caixa robustos.

Winmill vê as ações de ouro como uma oportunidade estratégica para investidores que buscam exposição alavancada à alta dos preços do metal.

Caminho para preços mais altos permanece aberto

Olhando mais adiante, Winmill já expressou metas otimistas, incluindo cenários nos quais o ouro poderia se aproximar ou ultrapassar $5,000 por onça. 

Ele sustenta que o caminho para tais níveis está “amplamente aberto”, impulsionado por uma combinação de fatores macroeconômicos, incluindo potencial afrouxamento monetário, riscos geopolíticos e tendências de desdolarização em curso.

Apesar da volatilidade de curto prazo, o gestor do Midas Discovery Fund aconselhou paciência.

O recuo recente, em sua visão, representa um período de respiração que permite ao mercado recalibrar-se antes do próximo avanço. 

Investidores que se concentram em fundamentos, em vez da ação diária de preços, provavelmente serão recompensados à medida que o ciclo amadurece.

Posicionamento de portfólio e estratégia

No Midas Discovery, a abordagem de Winmill centra-se em uma mistura de produtores estabelecidos e empresas em estágio de desenvolvimento selecionadas com ativos sólidos.

As participações historicamente incluíram nomes como Barrick Gold e Newmont, além de companhias de royalties que oferecem exposição de risco mais baixo à valorização do preço do ouro.

O histórico de longo prazo do fundo reflete sucesso na navegação pelos ciclos dos metais preciosos, com o objetivo de preservar e aumentar o poder de compra por meio de investimentos estratégicos em ouro, prata e ativos tangíveis relacionados.

Winmill gerencia o fundo há mais de duas décadas, enfatizando um estilo disciplinado e orientado por valor.

As condições de mercado atuais, com o ouro testando sua média móvel de 200 dias, apresentam o que Winmill vê como um ponto atraente de entrada ou acumulação tanto para o metal físico quanto para ações. 

Ele advertiu, no entanto, que a volatilidade persistirá, especialmente à medida que os mercados digerem dados econômicos e desdobramentos geopolíticos.

Contexto mais amplo do mercado

O desempenho do ouro em 2026 tem sido marcado por oscilações significativas após um ano forte anterior.

Enquanto os preços recuaram de picos acima de $4,500, muitos analistas continuam a prever uma valorização substancial no médio prazo, com algumas projeções apontando para $5,000 ou mais até o final do ano ou já em 2027.

A mensagem de Winmill alinha-se com essa visão construtiva, reforçando que os motores estruturais do mercado altista não se esgotaram. 

Para os investidores, o ambiente atual exige foco em ativos de qualidade e horizonte de longo prazo, em vez de tentar cronometrar movimentos de curto prazo.

À medida que as incertezas globais persistem, desde desafios de política fiscal até tensões internacionais, Winmill acredita que o papel do ouro como porto seguro e proteção contra a inflação só aumentará em importância.

A corrida, como ele coloca, está longe de terminar.