Ações da Tesla recebem upgrade de um de seus críticos de longa data

Por quase três anos, o JPMorgan exibiu seu pessimismo em relação à Tesla TSLA como um emblema de convicção; nesta manhã, essa convicção silenciosamente cedeu.

Em uma nota de pesquisa na sexta-feira, o analista Rajat Gupta — que assumiu a cobertura de TSLA do veterano especialista automotivo do JPM, Ryan Brinkman, há apenas semanas — reclassificou a ação de EV para “neutro”.

Gupta também elevou o preço-alvo da firma para Tesla stock para $475, indicando um potencial de alta de cerca de 20% a partir daqui.

IA física impulsionará as ações da Tesla

Rajat Gupta está positivo em relação às ações da TSLA por uma razão simples: a empresa está na vanguarda da IA física; esse enquadramento — físico, não apenas digital — tem um peso significativo.

Isso posiciona a empresa não como uma fabricante de veículos elétricos em dificuldade, lutando contra a desaceleração da demanda e a pressão sobre margens, mas como uma que está montando a camada fundamental para uma geração inteiramente nova de máquinas que se movem, percebem e agem no mundo real.

A Tesla está entrando em novos mercados endereçáveis onde sua capacidade de execução será fundamental tanto para a adoção quanto para o tamanho do mercado, disse ele aos clientes — acrescentando que, quanto mais eficientes e capazes essas tecnologias se tornarem, maior será o mercado que elas criarão.

É uma tese contraintuitiva, mas que reformula o caso de investimento da TSLA para além dos números trimestrais de entregas de veículos elétricos.

Gupta descreveu a dinâmica como “um clássico efeito de ciclo virtuoso, de certa forma análogo ao AWS e ao Kiva na Amazon” — referindo-se ao programa interno de robótica que a Amazon.com Inc originalmente desenvolveu para seus próprios armazéns antes de sua implantação comercial mais ampla.

A analogia é deliberada — e reveladora. O Kiva da Amazon tornou-se um gigante comercial precisamente porque foi testado em operações logísticas internas da AMZN antes de ser vendido externamente.

Gupta argumenta que as fábricas da Tesla estão fazendo o mesmo pelo Optimus.

Vale a pena comprar ações da TSLA hoje?

O segundo pilar da tese revisada do JPMorgan é a integração vertical da Tesla, uma vantagem estrutural que Gupta acredita ser consistentemente subvalorizada pelo mercado.

Em sua nota de pesquisa, o analista destacou o nível incomparável de integração vertical da TSLA entre hardware e software, acrescentando: “esse aspecto ainda é, em certa medida, subestimado e mal compreendido”.

As implicações práticas dessa integração são o que tornam o caso de manter ações da Tesla mais atraente.

Segundo Rajat Gupta, o Optimus poderia reduzir o custo das mercadorias vendidas no segmento automotivo (COGS) em cerca de ~5% por meio de ganhos de eficiência na manufatura — não é um número trivial para uma empresa que opera na escala da Tesla.

Observe que a TSLA está convertendo sua antiga linha de produção do Model S e do Model X em Fremont em um local de fabricação de robôs humanoides, com produção de baixo volume prevista para o verão e produção em alta escala planejada para 2027, visando uma capacidade anual eventual de um milhão de unidades.

No total, o JPM estima que o EPS da empresa possa inflectar além de 2028 e subir quase “três vezes” para cerca de $7.50 até o final desta década.

A receita, projeta a firma, mais do que dobrará de cerca de $95 bilhões no ano passado para mais de $200 bilhões até 2030, com quase metade desse crescimento impulsionado por serviços e por novos negócios ligados à autonomia e à robótica.