Ações da Chewy caem no 1º tri — oportunidade para investidores de longo prazo

Chewy Inc CHWY abriu no vermelho esta manhã após ficar aquém das estimativas de EPS para seu 1º trimestre fiscal e oferecer orientação que sinaliza fraqueza continuada no trimestre atual.

Investidores estão abandonando a CHWY principalmente porque o comunicado financeiro reforça o comentário recente do CEO Sumit Singh de que o consumidor dos EUA está mais “apertado” do que no início de 2026.

Falando em uma conferência do JPMorgan, Singh disse que os clientes estão comprando itens essenciais como ração e medicamentos para pets, mas gastando menos com extras como brinquedos devido ao ressurgimento das pressões inflacionárias.

Ainda assim, para quem pensa no longo prazo, as ações da Chewy parecem bastante atraentes após a queda pós-resultados.

As ações da Chewy estão sendo punidas injustamente

No momento da escrita, as ações da CHWY estão negociadas em uma mínima de 52 semanas, pouco abaixo de US$20, representando uma queda de quase 40% no ano até agora – ainda assim o negócio subjacente continua crescendo.

No 1º tri, a receita subiu 7,7% ano a ano, a margem bruta melhorou 50 pb para sólidos 30,1% e o EBITDA ajustado aumentou US$60 milhões.

Portanto, claramente não é uma empresa em dificuldade – é uma empresa precificada como se fosse (0,67x vendas).

Programa Autoship deve impulsionar as ações da CHWY

As ações da Chewy continuam valendo a pena também por conta do programa de assinatura Autoship, que é de fato a espinha dorsal de sua receita – ele gera demanda recorrente, previsível e em grande parte resistente a recessões.

Ração e medicamentos para pets não são discricionários. Sim, os clientes estão cortando gastos com brinquedos e acessórios – mas o negócio central de pedidos recorrentes é fidelizado e difícil para concorrentes romperem facilmente.

Além disso, a aposta da empresa em cuidados de saúde para pets (Vet Care clinics) e seu negócio de farmácia/prescrição é um vetor de crescimento subestimado que não aparece claramente nas projeções de receita de curto prazo.

À medida que esse segmento escala, ajudará a ampliar o mercado endereçável e a aprofundar a fidelização do cliente além do negócio de mercearia/suprimentos commoditizados – potencialmente impulsionando o preço da ação ao longo do tempo.

A fraqueza macro que afeta a Chewy é temporária

Os investidores também devem notar que o comentário mais cauteloso de Sumit Singh sobre o consumidor reflete o ambiente inflacionário atual – não uma mudança permanente na economia relacionada à posse de animais de estimação.

Os gastos com pets mostraram-se notavelmente “resilientes” em recessões anteriores; quando a inflação cede, os gastos discricionários com pets (a categoria que pesa na orientação) normalmente se recuperam rapidamente.

Simplificando, nos níveis atuais, você está essencialmente comprando um negócio de qualidade a uma avaliação em mínimos ligada a um ciclo macroeconômico temporário.

Finalmente, a saída gradual de Ryan Cohen tem sido um peso persistente como “vendedor registrado” nas ações da CHWY por anos.

À medida que esse sobrepeso desaparece, a pressão de venda técnica diminui estruturalmente, removendo um teto que tem inibido sua recuperação.

Juntos, esses fatores mantêm Wall Street otimista em relação à Chewy Inc, com a classificação consensual permanecendo em “Strong Buy”, e o preço-alvo médio de US$40 indicando um potencial de alta de aproximadamente 100% em relação aos níveis atuais.