Ações da SpaceX: Oppenheimer diz que estão 'subvalorizadas' a $135

A Oppenheimer tornou-se a primeira corretora global a iniciar cobertura das ações da SpaceX antes da estreia da empresa na Nasdaq na sexta-feira, emitindo um rating Outperform e um preço-alvo de $190.

Sua recomendação implicava cerca de 41% de upside, o que empurraria a capitalização de mercado da SPCX para impressionantes $2.5 trilhões nos próximos 12 a 18 meses — um arremesso ousado enquanto o IPO mais aguardado da história do mercado se prepara para começar a negociar em 12 de junho.

Um caso simples de alta para as ações da SpaceX

No cerne do caso otimista do analista da Oppenheimer, Timothy Horan, está uma afirmação simples, porém abrangente: a SpaceX é única.

Em sua nota de pesquisa, ele a descreveu como a única empresa de IA verticalmente integrada no mundo com a combinação simultânea de capital, dados proprietários, grandes modelos de linguagem, hardware especializado, escala de manufatura e talento de engenharia.

Segundo ele, a SpaceX pretende fundir comunicações e computação em nuvem com inteligência artificial por meio de infraestrutura baseada no espaço — uma ambição que nenhum concorrente pode replicar de ponta a ponta.

Essa integração, acredita a firma, posiciona as ações SPCX para endereçar um mercado total endereçável de impressionantes $10 trilhões nos próximos 10 anos, tornando a avaliação de IPO de $1.75 trilhão da empresa relativamente modesta no contexto.

Qual é o motor por trás das ações SPCX

A espinha dorsal financeira que sustenta a convicção da Oppenheimer é a Starlink, que gerou $11.4 billion em receita em 2025, representando um notável aumento de 50% ano a ano.

E isso foi alcançado com uma margem EBITDA de 63% (ajustada) — com mais de 12 milhões de assinantes em 164 países em março.

Sobre isso está um negócio de infraestrutura de IA que se monetiza rapidamente.

Os data centers Colossus da SpaceX, construídos a um custo de $12.7 billion em capex de IA apenas em 2025, estão agora contratados com a Anthropic por $1.25 billion por mês e com o Google por $920 million por mês até 2029.

Juntos, esses acordos representam cerca de $26 billion em receita anualizada de computação e transformam fundamentalmente o quadro de ganhos da empresa, reforçando que as ações da SpaceX podem disparar ao longo do restante de 2026.  

Aperto de oferta e inclusão em índices como catalisadores de curto prazo

Além da tese de longo prazo, a Oppenheimer destaca dois “ventos favoráveis estruturais” que podem impulsionar as ações SPCX no imediato pós-IPO.

A oferta em circulação no lançamento representa apenas 5% do total de ações em circulação, criando uma espécie de desequilíbrio entre oferta e demanda que Horan destacou explicitamente em sua nota — impulsionado pelo apetite do varejo e pela probabilidade de inclusão acelerada em índices importantes.

O IPO da SpaceX já atraiu mais de $70 billion em ordens de varejo — sublinhando ainda mais a escala dessa demanda.

No geral, com os subscritores incluindo JPMorgan, Goldman Sachs e Morgan Stanley observando o chamado período de silêncio pós-listagem, a Oppenheimer está atualmente entre os poucos nomes preparados para dizer aos investidores que a ação vale a compra a $135.